操盤心法－寄望大陸刺激景氣政策出台，擇優進中概
國票投顧總經理 王博文
盤勢分析：
歐債泥淖難除，受到需求不足影響，包括台、歐等區域產業生產動能低迷，美國經濟也趨疲。全球成長趨緩持續拖累台灣經濟，6月份景氣對策信號分數連兩月出現15分的數字，燈號連8月藍，表現之差僅次於1996年的成長趨緩與2008年金融海嘯時期的連9藍，及網路泡沫時期的連15藍。
各研究機構亦持續下修台灣GDP預測值，而行政院主計總處公布最新今年經濟成長率預測，罕見地從5月預測的3.03％，大幅調降0.95個百分點來到2.08％，顯示出內外需動能皆不如預期，在經濟走緩趨勢確立下，全年經濟成長率恐跌破2％，並可能導致央行被迫進行宣示性的降息措施。
由於台灣經濟主要由外需所帶動，今年下半年關注的焦點在於：1.在全球成長持續走弱的情況下，中國8月的北戴河會議後推出的刺激經濟措施力度，能給予商品進出口多少的支撐效果，2.美國下半年的消費旺季能帶起多大的消費動能、財政懸崖議題發酵下對美消費力的抑制程度。
台股方面，市場看好歐洲官方將強力介入歐元、支撐歐豬債券的聲浪，並促使全球股市反彈，台股也隨勢彈升，週、月KD指標暫免死亡交叉走空的危機，然中長期空方仍強勢。
從近日盤面來看，指數逢低頻見官股券商買盤支撐指數，且守穩在6,609點連接6,857點的上升趨勢線之上，即使在蘋果財報利空下，多頭動用金融、傳產類股撐盤，待電子股跌深反彈時，各類股又能齊力拉開指數空間，護盤之心昭然可揭，故預期指數下檔有限。
隨著證所稅過關、不確定性消除，在KD、RSI指標同步出現背離與市場樂觀的民氣可用之際，歐美股市的強漲利多，讓台股陸續收復短中期均線，但近日反彈成交量仍未達攻擊量的標準，且上方中長期均線仍持續下滑造成反壓。此外，上市櫃公司第二季季報即將揭露，預期受制歐債與國內通膨，季報難有亮眼表現，且8月將發佈財報的美股公司及國內科技業以PC產業居多，預估展望偏向負面，不利多方站穩壓力區。
操作策略：
隨著歐元區的下行風險增加，市場對於歐美以貨幣救市卻抱持更深的預期，倘若出台的措施低於預期，恐加大指數震盪空間。在上有鍋蓋、下有撐的狀況下，操作上，近日反彈應視為跌深後的補漲行情，逢高建議以汰弱留強為主，拉回則可酌量短多。
產業面，電子股近期的展望仍是混沌不明，從近期已發佈財報之美股重量級公司多下修3Q12營運展望，且國內上市櫃科技公司法說會亦有相同看法，顯示目前景氣偏淡，另需留意半導體營運有落後景氣風險，操作上宜謹慎，擇股上仍須以基本面較具防禦性、明年尚具一定營收獲利動能者為優先；至於非電子部份，類股短線漲多後評價有偏高之虞，但基於8月之後中國仍有政策可期，且原物料類股尚處在上行趨勢，建議投資人可續抱相關原物料、與中國連結的概念族群，但在類股操作上需靈活應對。
2012-08-02 工商時報
