操盤心法-量能未增,持股比重不宜過高

2012032502:28
 
操盤心法-量能未增,持股比重不宜過高
簡伯儀
經濟狀況分析:
本週美國S&P500指數突破1,400點大關,為2008年金融危機爆發以來首見;歐洲股價也回到去年夏季、即歐債危機升高引發大跌之前的水準;MSCI世界股市指數回到去年7月時水準,整體世界指數從去年11月下旬以來的漲幅至今已超過20%,通常此種現象代表市場正式邁入牛市,不過觀察近期股價持續上漲過程中,上升趨勢趨緩再加上隨著各國央行紛紛暫停實施寬鬆政策,投資人也日益擔心,熱錢持續挹注市場動能將趨緩,且目前經濟前景是否還能支撐風險性資產更上層樓,也讓後續行情能否持續回升備受關注。
 
以美國經濟狀況來看,雖然整體狀況仍持續復甦,但觀察最新經濟數據來看,呈現好壞參半
,以本週房市報告結果來看,2月的建築許可大增5.1%,衝上2008年以來最高水準,但整體房屋開工率卻下跌1.1%,顯示美國房市雖仍保持復甦,但腳步還不夠穩健。3月密西根消費信心指數由75.3下降至74.3,劣於預期的76.0。
 
在歐元區也公佈3月服務業與製造業景氣萎縮,綜合PMI指數由前月的49.3降至48.7,且下滑幅度創三個月來最大,其中德國月綜合PMI由2月份的53.2 降至51.4,創4個月新低,顯示近期經濟成長已有趨緩跡象。
 
盤勢分析:
本週下半週台股在年線支撐有守下,指數終結日K線連六黑的走勢,K線出現連續二連紅,且收盤指數也位於所有均線之上,從目前短、中期均線呈現往上的走勢,再從日線技術標來看,下週一只要指數守穩在8062點之上,日KD指標便將於50附近交叉往上,撘配RSI指標維持在50以上的多方區,下周大盤可望延續反彈走勢。
 
從過去大盤於清明節前的走勢來分析,2000年至今的12年中,大盤於清明節前二週與一周指數平均的上漲機率最少有66.67%,顯示指數於清明節前大盤上漲機率較高,至於從平均的漲幅來看,若觀察清明節前二週平均漲幅約超過3%來看,若對照大盤的位置位於8,000點左右來看,目前至清明節大盤仍具備挑戰8,170點的實力。
 
不過,雖然短線仍有高點可期,但從近期量能無法連續性的補量放大,為近期反彈的一大隱憂,從目前短期均量維持下彎,後續大盤即使反彈若無法補量,盤面將面臨量價背離的隱憂。另從週線的角度來觀察,週線已有四週維持在高檔量縮震盪的走勢,雖然本周周K線留下136點的下影線,顯示逢低承接意願夠,但本週量價呈現價漲量縮,週量也創下二月份以來的新低量,並且從週KD指標亦位於80以上超買區,下週指數收盤一旦跌破8,024點,週KD指標便將出現高檔交叉往下,因此,建議後續盤勢若未見量價齊揚的走勢,操作上不宜過度躁進。
 
選股方向:
近期許多公司在召開董事會的過程中,紛紛確定去年的獲利與配股狀況,延續最近幾年的趨勢,台灣許多上市櫃公司均將現金股息的比重拉高,因此,通常現金殖利率高的公司會有不錯的表現,以目前台灣整體的利率水準仍位於相對低檔水準來看,一般而言,現金殖利率若能超過6%,此利率水準便能超過三年的定期存款利率的水準,此時若搭配股價位於相對低檔且本益比仍相對偏低下,現金殖利率高的個股將有不錯表現。
 
下周為第一季的最後一週,通常季底也會有相關集團或投信為了拉抬績效而有所謂的季底作帳行情,投資人亦可朝集團或者投信近期持續買超的個股作篩選,不過由於第一季的台股已累績不小漲幅,少數漲多的投信佈局股也產生結帳的壓力,本週即有不少被投信賣超的個股出現不小的跌幅,因此,投信賣超股便有避開的必要。
 
2012-03-24 工商時報