操盤心法－選股比選市重要，鎖定蘋果鏈、中概和金融
保德信投信投管部協理葉獻文
盤勢分析：
台股周五同時收周線、月線與季線，周線下跌143點、月線下跌188點，但因多頭低接買盤進場，加權指數拉出一根長達百點的下影線，並成功搶回年線。台股3月以來，多空始終在8,000點關卡纏鬥，最後一周遭逢美國經濟數據不佳拖累亞股軟腳，國內則有油電雙漲、摩台指結算乃至於證所稅議題，使得8,000點再度失守的同時，也讓月線連3紅的期待落空。
政策訊息對盤勢影響甚鉅，本周初傳產股因油電價格上漲，使得成本預期將大幅攀高的水泥、塑膠、電器、油電燃氣等走跌。電子權值股雖因個別利多題材支撐住指數下檔，然而美國經濟數據不如預期，台股仍隨亞洲拉回修正。
台股近一周下跌1.78％，台灣五十指數則僅小跌0.89％，顯示大型權值股成為撐盤要角，相較起來，上櫃指數一周跌幅達4％，反應電子中小型股賣壓傾巢，另外高價電子股也呈現壓回走勢。從各次族群來看，除少數權值股外，其餘各類股的交投狀況難擺脫「證所稅」陰影，金融類股前一周的政策利多光環盡失，本周跌幅達4.27％。
看盤重點：
觀察29日的日、韓股市跌幅約在1％上下，台灣加權指數卻跌幅逾2％，顯然國內有額外反應證所稅開徵的疑慮。雖然行政院長喊話，表示「資本利得稅」目前還在研議階段，且屆時也可能一併考量投資人信心問題，但政策動向未明之前，預料台股難以脫離走疲格局。
整體盤勢來看，目前月線失守並開始下彎，29日指數長黑爆量為多方帶來壓力，在年報、季報將陸續公布下，個股受到財報數據的影響程度加大。加上3月至4月中下旬為融資券強制回補旺季，量能料將開始萎縮，加權指數恐怕難以突破整理區間。
操作策略：
佈局策略上，短期「選股」重要度甚於「選市」，包括高殖利率股、蘋果供應鏈及中概受惠股都是看好族群。台股殖利率與一年期定存利率缺口持續擴大，可望創2008年以來新高，且居新興亞洲股市之冠，考量高殖利率概念股往年第二季都有優於大盤的表現，股市震盪對高殖利率股也具推波助瀾效應。
電子股iPhone市佔達到三分之一，iPad則高達五成，在預期今年蘋果新產品出貨成長率可望達到四成的背景下，相關供應鏈熱度可望延續。另外，中國4月起進入消費促進月，配合城鎮化政策與調薪趨勢，及接踵而來的第八次江陳會，題材面有利中國概念股及金融類股。
2012-03-31 工商時報
