操盤心法－營運基本面能見度，擇股重點
國票投顧總經理王博文
經濟情勢：
無論是從總體數據，或日前中國總理溫家寶表示今年下半年挑戰仍大的言論來看，就總體角度而言，整體大環境仍有下行風險。鑑於經濟的下行風險，美國聯準會（Fed）主席柏南克表示央行將採取行動來刺激成長，重燃市場對QE3的預期，市場同時期待中國人行將鬆綁自家貨幣政策，美股迅速反應利空後便維持高檔區橫向震盪格局。
台灣方面，受到外需的疲軟，出口動能持續受到衝擊，金融、生產、貿易面各項指標仍不理想，影響所及，除廠商投資意願降溫外，餐飲、零售銷售也在實質薪資漲幅有限之下，擴張動能受到抑制，消費面指標亦持續不佳，進而讓景氣信號出現連9月藍燈，不僅為史上第2長的藍燈，並追平了金融海嘯時期的紀錄，受到外在情勢影響，預計復甦動能在明年上半年前仍將受到壓抑。
盤勢分析：
雖然景氣不佳為既定事實，但資金面的寬鬆對當前股市而言則是最大利多，現階段各國央行低利政策的持續進行，加以前述的景氣下行風險增加，恐需有新一輪的救市計畫，充裕的市場資金帶動台股。若從月線觀察，6、7月月K線留下影線，低點有逐漸墊高現象，8月月線向上突破且收紅K線機率偏高，有利多方勢力延續。
但從週線來看，台股在7,400點之上橫向整理已超過兩週，上週週K線收出震盪區間較前週大的黑K十字線，雖然中多格局尚未被破壞，然週KD指標上揚接近過熱區，醞釀拉回修正。日線上，指數在半年線區橫盤整理，但在以外資為主的法人連續買超的情況下，卻無法推動指數持續向上發動攻擊，成交量大幅萎縮，指數狹幅震盪，交投偏向謹慎，顯見半年線區域賣壓相當重，大盤7,600點區間的反壓不易直接突圍，再觀察近日外資在期貨市場的多單也見到大幅收割，使得大盤壓回半年線之下。
由於技術指標日KD、RSI指標從高檔而降，死亡交叉開口擴大，加上半年報即將公布完畢，獲利低於預期的個股短線恐將抑制短多的上檔空間，故後續台股將呈現拉回震盪的走勢。但觀察下方中期均線月、季線皆持續上揚，形成下檔支撐，故中線上指數表現仍可正面看待。
操作策略：
雖然聯準會拋出救市預期，但基於時空環境並未成熟，投資人仍不宜對QE3抱有過度預期。就基本面題材角度來看，上市櫃公司第二季財報將於月底全數出爐，季報效應將持續干擾短期盤面，從近期產業公司傾向保守的營運展望來看，今年電子族群並無返校潮的力道，基本面可說是乏善可陳。
但後續關注焦點在蘋果的新產品上市，雖先前股價有提早反應的現象，使得近日法人買盤亦見到縮減，但在此題材後盾下，可望安定法人籌碼，使得台股下檔空間有限。
操作上可隨資金流向作持股的移動，但由於近日類股輪動速度偏快，加以盤面輪到族群性低的中小型股撐盤，主流並不明顯，故建議仍以基本面能見度為主，酌量介入營運較具防禦性個股票。若考量後續題材性，逢回可留意蘋果供應鏈個股，不建議追高。
2012-08-30 工商時報
