操盤心法－投資不宜躁進，留意中概、蘋果鏈及資產
富邦投信資深副總 李志堅
國內外總經趨勢：
美國的FOMC在9月中旬，一如市場預期，為了振興經濟成長，推出了QE3。全球的金融市場走勢也如預期般的反應QE3的出台，原物料與股市聞聲上漲，美元走弱，資金再度流回新興市場。上述的走勢就像之前QE2一樣均照著劇本走，但在激情過後，投資人不禁要問，後QE3的時代金融市場會是怎樣的走勢？
首先，這次QE3的內容坦白而言是了無新意，只是將規模與期限拉至無上限，此固然對投資信心有幫助，顯示政府救市的決心。然另一方面也宣示了，未來可能不會再有QE了，也就是說使用貨幣政策救市的策略已經用到極限了，因此金融市場對QE3的反應，遠小於之前的QE1與QE2。
尤其，西德州原油價格漲至100美元後便迅速回落至91美元附近，頗有QE3利多出盡的味道。加上QE之後可能伴隨而來的通貨膨脹的隱憂，因此後QE3的時代便是要回歸到經濟基本面，重新審視消費需求與廠商獲利是否會如預期回溫。
回過頭來看看台灣，今年的GDP表現不若預期，從保4到現在的保1，一路下修，民眾信心全失，反映在股市就是成交量萎縮。此外中國與日本在釣魚島的爭執有愈演愈烈的趨勢，萬一不幸有擦槍走火的情況出現，恐對台灣經濟有負面的影響。因此QE3激情過後，股市可能要面臨整理。
盤勢分析：
台股此波從7月底跌破7,000點後開始反彈向上，8月中旬攻至7,500點後稍作休息，9月初搭QE3便車再向上續攻至7,800點附近，目前的位置已經站在所有均線之上，且KD也在80以上，因此技術面上短線可能會逢壓稍作整理，8,000點以上壓力重重，8,500點則是證所稅開徵關卡。後續觀察重點在量能是否持續放大，台股成交量能在9月14日的1,348億元的大量後，目前又迅速萎縮至800億元以下，不利大盤續攻，短線上投資人此時不宜躁進。
操作建議：
目前盤面上可留意以下相關族群：
(1)中概股：釣魚台事件若能順利落幕，之前股價下修的中概股可望反彈。
(2)蘋果概念股：iPhone 5目前預購情況更勝之前的iPhone 4，加上蘋果股價也處於歷史新高。此顯示蘋果魔力在後賈伯斯時代依舊不減，加上後續iPad mini與i-TV題材，蘋果概念股還是大有可為。
(3)資產股：QE3後台幣升值有助於資金入駐資產股。
2012-09-25 工商時報
