操盤心法－持股中性不追高，好股拉回支撐再買
禮正投顧總經理毛仁傑
盤勢分析：
歐美股市在預期12日Fed可能推出QE3的心理下，低檔支撐強勁，美國科技股因蘋果也將於12日發表iPhone 5的期待，科技股表現相對強勁。但另一方面，中國即使經濟成長率名列前茅，股市表現卻世界倒數第一，上證指數陷入二千點保衛戰，市場投資人絕望。台灣剛好是美、中兩大經濟體的供應鏈，電子類股因新產品上市效應而表現較強，傳產或兩岸內需表現較弱。
由於歐美股市的本質是資金行情，只要歐美央行的寬鬆源頭不停止，利率不反轉，股市都還是可以有預期利多來支撐，Fed的QE3如果始終箭在弦上備而不發，對歐美股市就是較佳的狀態。上週五柏南克雖然表示不排除進一步寬鬆貨幣，市場解讀為QE3推出機率升高，但筆者仍然認為現階段推QE3只會加深通膨隱憂，對實質經濟並無太的助益，FED保持QE3備而不發的可能性較高。12日Fed的會議，市場逐漸降低推出QE3的預期，屆時利多出盡反轉的可能性也減少。
反過來說，萬一12日Fed真的推出QE3，造成黃金、油價、農產品上漲，股市的資金動能一次用盡，藉時利多出盡的反作用力會很強，投資上則要提高風險意識。
12日除了Fed的會議，另一個重頭戲則是蘋果iPhone 5的發表會。媒體已經將iPhone 5的規格、外型，今年預計銷售量及供應鏈的受益者，鉅細靡遺地報導出來。iPhone 5記者會除了硬體規格的介紹外，應該還會強調Siri語音服務功能的升級，除非出現新的消費亮點，要不然蘋果和相關供應鏈的股價，出現利多鈍化，陷入整理的可能性不小。諾基亞發表新Windows 8手機，股價重挫15％是不好的示範。
投資建議：
12日即將到來，總體面和個股面同時有重要事件發生，股價波動會加劇，不適合追高，持股比例控制在中性安全水準，看好的個股修正回支撐區再買進。
選股方向：
1.兩岸內需服務業：
中國股市雖然創海嘯後新低，但年底中國領導人換屆，經濟調結構，振興內需是既定方向，一旦中國股市反轉回升，中國內需消費動能再起，13億人的市場仍有大夢想空間。其中台商競爭力最強的內需服務業，如：食品品牌、大賣場、便利商店和餐飲業是台商成長空間和競爭力兼具的標桿，長期投資價值最高。
2.電子新產品供應鏈：
iPhone 5、Windows 8分別於9月中旬及10月下旬推出，相關供應鏈在推出日前是相對高點，中國低價智慧機供應鏈則延續時間較長。
今年中國低價智慧機真正開始放量是第3季才開始，十一假期是第一個銷售高潮，接下來還有農曆新年。由於中國電信補貼及個人電信費用支出平均值不若台灣那麼高，創造出龐大的白牌市場。白牌市場沒有像蘋果、三星、宏達電那樣，有重量級手機發表，屬於百花齊放，輪流推出的業態，低價智慧機的龍頭指標仍是聯發科，拉回技術支撐可多注意。
2012-09-07 工商時報
