操盤心法－新品+旺季助威 電子扮上攻要角
富蘭克林華美投信傳產組主管 楊金峰
市場分析：
日本上月貿易逆差擴大幅度大於預期、大陸8月製造業指數下滑，數據顯示全球經濟展望不佳，唯美中兩國央行均釋出不排除實施進一步寬鬆政策訊息，過去1周亞股漲跌互見格局，台股則受惠生技、房地產等政策鬆綁及兩岸貨幣清算協議簽訂在即、美國蘋果電腦股價創新高等題材激勵，在生技化學、電子與金融類股領漲下，周線連4紅。
就類股表現來看，市場冀望生技新藥產業發展條例可望鬆綁，推升化學生技醫療類股上周表現居各類股之冠，蘋果電腦即將推出iPhone5等新產品，以及蘋果股價與市值續創新高題材，鼓舞鴻海等相關蘋果概念股上漲，光電、半導體類股也各擁題材走強，百貨貿易、運輸、水泥等傳產類股，表現則相對遜色。
觀盤重點：
近期希臘總理陸續與歐元區集團主席、德法領袖展開會談，相對8月中上旬而言，進入9月，歐債消息面紛擾將逐步增溫，唯預期歐債發展仍在可控範圍內，另外，美國經濟數據略有轉佳，讓投資人對於聯準會9月可能推出新一輪振興政策（QE3）的預期有些降溫，短線觀察8月底聯準會Jackson Hole年會主席柏南克談話，不過基本面好轉訊號其實更有利股市漲升動能，也可防範未來政策利多落空的下檔風險。
台股基本面部份，主計處預估今年第三季至明年第一季，經濟成長率可望呈現逐季回升走勢，分別為2.0％、4.2％、4.8％，但因國際景氣不確定性仍高，不利出口與投資復甦，並可能衝擊消費信心，下半年回升力道仍待觀察。
投資建議：
上周五外資對台股由買超轉為賣超，但在此之前外資是連續15天買超台股，受惠外資回籠提高台股成交量，推升台股來到7,500點區間附近呈現高檔盤整，展望9月至第四季將有多項電子新產品上市，適逢歐美年底消費旺季等題材提前發酵，加上市場對聯準會貨幣政策仍有所期待，有利台股續攻力道。
以技術面來看，加權股價指數6月以來2次測試7,000點關卡已醞釀底部成型，加以各期均線都由先前的壓力轉為支撐，預期後續即便有獲利回吐賣壓，回檔空間也應相對有限。
就產業面而言，電子類股應仍扮演推動台股上攻的主要動力，由於多項電子新款產品包括蘋果電腦iPhone5、iPad mini及微軟作業系統Windows 8，將於第四季大量上市，搭配大陸十一長假與聖誕節消費旺季與禮品需求，預期將墊高第四季出貨量，再者，微軟Win 8與上款作業系統推出時間事隔近3年，加上年底前應用於Win 8的平板電腦將相繼上市，市場推估或可帶動企業換機潮，看好產業供應鏈中的零組件商、組裝廠、電池與機殼廠商展望佳，而軟板、鏡頭業績成長預料強勁。
匯豐公布大陸8月製造業PMI指數初值僅47.8，下滑至9個月低點，顯示大陸製造業活動仍低迷，但也更強化大陸官方祭出進一步寬鬆政策的必要性，中國人行在上周初利用附賣回市場操作加大暫時性現金挹注規模，亦有消息指出，大陸多個部會正在針對消費領域展開研究，刺激政策有可能將於年內集中推出，內容或包含鼓勵信用消費、繼續實施家電下鄉和小排量汽車優惠等政策，大陸積極以貨幣與財政政策帶動消費成長，台灣可受惠的中概股，如在大陸經營有成的餐飲品牌與設備、自行車與具多角化經營百貨購物中心等，亦是後續投資人可較為留意的標的。
2012-08-27 工商時報
