操盤心法－跟隨資金流向與本益比角度，逢低布局
國票投顧總經理 王博文
盤勢分析：
近期全球投資情緒較7月緩和，對利空市場反應偏淡，對利多卻放大解讀。雖然中國出口數據回落、新增貸款等仍不理想，加上素有「十八大會前會」的北戴河會議正閉門協商中，暫無更新訊息傳出，但受到通膨壓力減輕，使得近期人行降息機率升高。
在美國公布七月就業報告與ISM非製造業指數表現優於市場信心之下，市場對歐元區官方的救市期待，樂觀情緒推升近期國際股市走強，並支撐短線風險資產價格。
在國內方面，受到兩岸開放期待之下的偏多氛圍，不僅激勵台股暫免月KD死亡交叉的轉空危機，週K線更連續收出4根紅K棒。其中，7月底台股週線出現跳空的紅K棒後，指數再往高處推動，留下16點的多方缺口，週KD指標黃金交叉開口隨之擴大，MACD柱狀體也轉為正值，中期技術面有利多方表現，週量也擴大。
從基本面來看，第三季旺季不旺幾乎成為市場共識，導致7月大盤指數一路從高點大幅修正，但逢低均見到買盤進場，顯示旺季不旺與企業財報數據下修壓力等疑慮已陸續反應在大幅修正的股價中，即便第三季旺季不旺，預估8-9月份仍將有小幅度季節性效應，故市場殺低意願不高，在買盤進場下，7月下旬以來台股沿著5日線向上拉高，中間每每觸碰5日線之下均有買力推升。
觀察台股帶量突破連接（7,788-7,704點）的下降壓力線，不僅短期均線走揚且陸續與中期均線黃金交叉，隨著季線的翻揚，加以外資在連續4個月賣超後轉賣為買，近日有擴大買超跡象，推升台股量增見到千億以上的攻擊量。配合市場人氣回溫、成交量的放大，預期台股下檔將是有限，中期偏多格局將可持續。
由於台股5月跌破半年線後，三個多月以來完全未向上觸及半年線，顯示此區壓力不小，週一、週二開高遇壓後均出現震盪，且近日逢期指拉高結算，外資淨多單在半年線附近出現大幅減少的狀況，顯示此區龐大賣壓尚需時間消化，加以技術面過熱亦需適時降溫。考量中線技術面偏多優勢，預期大盤將先進行震盪換手，盤整過後可望再向上挑戰。
操作策略：
如前所述，雖上有壓力，但低檔有撐，且人氣回籠之下，操作上拉回可擇強短多，反彈仍應偏賣方，不建議過度追高。長線基本面趨勢仍然混沌，在中國總體數據不佳，歐債並無實質進展，美國弱復甦幾乎成為定局，加上兩岸題材性消退，研判市場短線將以盤待變，擇優布局利基性個股將為首選。
類股方面，先前非電子股價漲多，籌碼凌亂，在經濟數據與官方政策未能給予市場進一步利多下，市場資金轉向先前跌深的電子族群，由於電子股股價大致反應第三季返校潮的落空，就股價本益比的位階考量，現階段反較非電子股具防禦性。整體來看，在蘋果庫存調節進入尾聲、受惠新品發佈前的拉貨潮，業績成長動能可望持續，或是低檔翻揚者，短線較有補漲空間，至於非電子股，建議待籌碼與股價適度沈澱後再擇機介入。
2012-08-16 工商時報
