【經濟日報╱楊宇霆】
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美國的就業數據超過預期，7月的非農業新增職位強勁反彈至16.3萬，為6月8萬的兩倍，非公共行業的職位更超過雙倍成長，說明美國的復甦動能不如想像的差勁。
第2季美國經濟成長年率下滑至1.5%、消費支出不振、失業率仍高於8%，美國面臨通膨與高失業率的兩難風險。
雖然美國聯準會主席柏南克較早前表明非常不滿意美國經濟復甦的速度，由於聯準會前周並沒有公布新的救市措施，沒有推出量化寬鬆（QE），令市場失望，分析師估計聯準會可能會於月底舉行的懷俄明州傑克森洞會議（Jackson Hole），對經濟前景作最後判斷。
這使得本周公布的數據顯得特別重要，美國7月工業產值如果不及半個百分點，通膨率在可控的1.5%之內，將會給量化題材提供更大的空間。
分析師預期，柏南克將於傑克森洞會議中暗示推出救市措施，在11月推出第3輪量化寬鬆（QE3）。8月公布的經濟數據將影響聯準會的政策。
中國上周公布的7月經濟指標均低於市場預期，出口年成長1%、工業生產年增9.2%，低於上月0.3個百分點和市場預期的0.5個百分點。
社會消費品零售總額跌至13.1%，下滑幅度最大，也低於市場預期0.4個百分點。固定資產投資則在前7個月的20.4%持平，但低於市場預期的20.6%。
從投資增速來看，鐵路投資仍為大幅負增長，而房地產新開工面積也從上月的負7.1%進一步下滑至本月的負9.8%。
整體來看，如果未來兩個月的資料仍保持目前的疲態，那麼第3季的經濟成長率可能不能保8。
大陸的疲弱和美國的政策將主導台灣的外銷前景。本周公布的外銷訂單數據估計還是負成長，雖然這與去年同月較高的數值有關，可是總體外需環境仍是非常困難。
7月出口年增率衰退擴大，中央銀行總裁彭淮南也表示關注，點名指出宏達電的手機出口大幅衰退，是出口疲弱的主因，要求政府協助其困境。央行的言論，對9月的理事會利率政策和新台幣的短期的變動，提供有用的參考。
（作者是ANZ澳盛銀行大中華區高級經濟師）
【2012/08/13 經濟日報】
