操盤心法－國內外變數干擾多 行情持續壓縮整理
元大寶來投信總經理 劉宗聖
盤勢分析：
西班牙公債殖利率飆破7％，義大利也處於6％以上，且美國近期公佈的經濟數據除了房市之外，多不如預期，台灣本周將進行證所稅審議，內外夾雜，台股上週成交量能萎縮至近半年來新低，日成交量能僅585億元，人氣明顯退潮。周一亞股普遍下跌，台股開低走低，盤中失守7,000大關，終場勉力站回整數關卡之上。
目前市場對於「新低量之後必有新低價」的擔憂之外，更反應出對於本周立法院臨時會將審議證所稅的觀望態度，加上近期各研究機構紛紛下修台灣今年經濟成長率，且8月底前全體上市櫃公司將公佈半年報，此時投資人寧願退場觀望，待情勢明朗後再擇機進場。
觀盤重點：
歐元區財長上周五批准西班牙銀行紓困案，但西班牙調降經濟預測及瓦倫西亞省請求中央紓困，且歐元兌美元跌至2年多低點，西班牙的公債殖利率更飆破7％的倒債臨界點，歐債危機有再惡化之虞。國內證所稅復徵案將在立法院臨時會闖關，加上美國重量級科技股財報本周將續登場，許多變數都牽動台股本周走勢。
就技術面觀察，大盤目前上檔壓力重重，雖然目前日KD於低檔交叉向上，有機會醞釀另一波反彈，但若成交量能無法放大至800億元以上，則大盤回檔風險仍高。另外，大盤從5月中旬以來至7月初之反彈架構，本已築出「頭肩底」反彈型態，惟隨著過去兩週以來下跌，型態已遭破壞。
未來仍須特別留意西班牙與義大利等債務規模較大國家之變化，尤其是10年期公債利率，能否同步回到6％以下的安全水準，至少要有1週以上的時間；若國際變數朝不利方向發展，包括歐債風險升高、美國財政懸崖風險，以及FED與ECB干預政策之變化，是否造成國際股市較大規模的跌勢，均得細心提防。本周蘋果將公佈第二季財報，若優於市場預期，就有機會帶動蘋果概念股重回盤面的焦點。
操作建議：
預料短中期將持續壓縮整理，可逢低布局下半年營運具明顯成長動能的類股切入。在電子股方面，雖然時序進入旺季，但觀察今年以來電子股股價表現兩極，搭上蘋果及三星供應鏈列車的公司明顯優於其他電子股，下半年選股重心應放在與iPhone5及iPad Mini等新產品相關公司。
另外，隨著Canon及Nikon可交換鏡頭相機熱賣，其光學鏡頭供應廠商將直接受惠，是下半年業績大幅成長者。而第四季Win8上市引動的相關輕薄觸控筆電之零組件需求，Touch Pad及Touch Screen相關IC零組件及鋰高分子電池可逢回檔承接。
傳產股方面，中國「穩增長」方向將成為下半年施政重心，長期主軸在中國等新興市場中產階級興起，引發食衣住行基本需求之外，教育、娛樂、醫療、高檔消費品及餐飲外食等之生活品質需求，自行車受惠ASP續升，持續看好成長潛力；實體消費通路因產業進入門檻較高，可穩定高成長，如外食餐飲通路、隱型眼鏡通路、大型賣場通路；環保處理產業具利基，營運穩定度及產業進入門檻高，亦可留意。
2012-07-24 工商時報
