美股創新高 日銀或推新一步QE政策
陶冬
知名分析師陶冬在其最新博客文章中指出，本周市場將關注的焦點為澳洲、日本、歐洲央行的利率政策決議；賽普勒斯的狀況仍將受到投資人注意，雖然賽國所面臨的並非主權危機，但尚不知歐洲央行是否願意無限提供流動性。
以下是陶冬博客文章全文。
上周大多數時間，市場隨著塞浦路斯局勢發展而起舞，不過最終大市決定忽視地中海小國的暫時危機，聚焦於美國的資料，S&P500絕塵而去，寫下歷史新高。塞浦路斯接受歐盟條款，獲得救援資金注入，市場一度對此作出正面反應。不過新任歐盟主席關於救援新模式的言論，激起資金對於今後歐債危機時需要私人資金減債的擔心，歐豬債和銀行股遭到抛售，風險意識一度被扯高。不過很快市場以塞浦路斯擠提不嚴重，鄰國債市受波及不嚴重爲理由，將視線由歐債轉向美國資料。美國經濟資料總體來言在改善，不過改善幅度不足以迫使聯儲很快收縮銀根。在流動性的簇擁下，美國股市創出新高，美債、美元均有良好表現。石油價格上漲，大宗商品走勢各異，金價回吐。
塞浦路斯對歐洲債務局勢的影響，筆者認為是中期性的。塞國所面臨的是銀行危機，而非主權危機。只要歐洲央行願意無限地提供流動性，那裏的銀行未必迅速崩潰，也未必馬上影響其他國家。但是歐洲在塞國處理上設下了一個先例，要求股東、債權人和儲蓄人共同承擔銀行損失，這個在下一個國家面臨類似危機時，銀行擠提和資金外逃的局面可能來勢兇猛、蔓延很快。
本周日本銀行將召開黑田任央行總裁後的第一次會議，黑田很可能推出新的量化寬鬆政策。目前看來，貨幣政策委員會在寬鬆速度和力度上並沒有達成共識，新措施可能只是勉強地採取最低的新QE措施，以表現一個姿態。如果這種情況屬實，市場可能感到失望，日元匯率也不排除出現回抽。長遠來看，日本央行大肆發行貨幣懸念不大，而且很可能成爲今後數年的QE世界冠軍。不過黑田陣腳未穩便匆匆出擊，或許效果並不理想。
本周焦點：央行決策及塞浦路斯局勢。周二澳洲央行例會，估計政策利率不動。周四日本央行可能會加大債券購買的數量，同日歐洲央行不會有新的貨幣政策舉動，但是會後記者會對塞浦路斯局勢的評述值得關注。英格蘭銀行有較大的機會加碼月度資産購買金額。在美國，ISM料與上月持平，周五的非農業就業增加約190K，四個月來首次低於200K，不過這是政府財政收縮後的結果，民間經濟復甦勢頭依然維持。在亞洲，中國的PMI資料乃資料的主要關注點。
陶冬的博客網址：http://blog.cnyes.com/My/taodong/
鉅亨網新聞中心 2013-04-01
美股創新高 日銀或推新一步QE政策
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