一周台股／升勢仍在 大回檔機率不高
【聯合晚報╱保德信高成長基金經理人 葉獻文】
雖然近期中國、歐洲的採購經理人指數不佳，短線對市場有所衝擊，但預料兩者央行將釋出更多寬鬆貨幣政策來支撐景氣。由於市場對於歐、美、中主要經濟體的救市政策仍抱有期待，使全球資金尚未有退潮現象，進而支撐股市向上動能。但考量經濟數據尚未明顯轉佳，突發性的利空消息可能會引發獲利了結的賣壓，操作上仍需留意國際局勢發展，包含9月德國法庭對ESM判決結果、美國聯準會動向及希臘國債標售情形。
底部型態完整 有利多頭
昨天受到中國8月份製造業採購經理人指數下滑至9個月低點影響，亞股全面走跌，台股也開低震盪，終場小跌0.37%，收在7477.53點，成交量為782億元(資料來源：台灣證交所，2012/8/24)。經過一年的震盪整理，台股底部型態完整，在資金、籌碼面有利多頭的格局下，除非未來有出現政策面或數據嚴重不如預期等利空，否則台股大波段回檔機率不高，整體可望維持上升趨勢。若短期內指數有因為雜音干擾而拉回，是逢低承接的時點。
近一周台灣加權指數僅小漲0.13%，但次族群的表現卻相當分歧。由於政府高層預計在8月底回應生物科技產業對政策的建言，在利多預期發酵下，生技類股漲勢凌厲，漲幅高達3.12%，位居各產業之首，其次是觀光與食品在營收與旺季題材效應帶動下，分別上漲2.15%及2.04%。相對來看，水泥、運輸與紡織則屬於弱勢族群，一周分別下跌4.04%、2.26%及2.11%(資料來源：Cmoney，2012/8/20~2012/8/24)。
融資縮至1800億 籌碼安定
資金面，外資連15日買超累計超過940億元後，昨轉為小幅賣超13.9億元，預料外資動向仍將受國際情勢變化左右(資料來源：台灣證交所，2012/8/3~2012/8/23)。 此外，觀察融資餘額的變化，台股在2011年最低點6609，融資餘額尚有1980億元水準，今年的低點6857點時融資餘額縮減至1855億元，近期更縮至1800億元左右(資料來源：台灣證券交易所，2012/8/24)，從中長線的角度分析，顯示散戶心態仍偏保守，並未積極進場，籌碼面相對安定，有利於拉高台股後市盤堅的可能性。
新產品+返校潮 電子升溫
技術面分析，目前月、季線持續回升，年線在7395點附近開始走平，下周起月線有機會與年線形成黃金交叉(資料來源：Bloomberg，2012/8/24)，若台股能維持在7400~7500點附近，預期年線翻揚趨勢將更為明確，如果配合量能再進一步放大，則台股多頭氣勢可望獲得延續。
產業面，隨著iphone5、iPad mini等電子新產品陸續推出，對於相關供應鏈的業績具有帶動作用，加上返校旺季買氣，預料電子股將主掌盤面走勢，看好蘋果概念、半導體等相關類股。傳產類股方面，隨著時序上進入傳統旺季，加上中國十八大會議後可望有更多刺激政策出台，有利於中概、內需族群的前景。
【2012/08/25 聯合晚報】
