股海自在行／量能出現買訊 台股必須上攻
【經濟日報╱柯建維】
我在4月的股海自在行專欄中已不斷強調，4月底5月初為重要時間轉折，要耐心等待、緊盯買訊，台股5月2日直接開高走高，當日早盤能量出現相當強烈的買訊，盤中更進一步符合波段買訊的條件，果然一路走高大漲175點，創下今年以來單日最大上漲點數，一舉突破月線及7,600點的頸線。
上周五（4日）在美股下跌的利空中，台股回測月線力守，再向上收紅創短波高點，周線為一根261點的中紅棒，多方似乎有展開波段上漲的機會。但各位一定覺得很奇怪，為什麼本文標題用「台股必須上攻」？難道有可能不攻嗎？如果不攻又會如何？且聽我詳細說明。
台股雖已有底部型態，能量也出現波段買進訊號，但成交量僅2日當天見到1,299億的大量，之後又縮回800多億。當然，市場上許多人解讀，這是因為今天要進行法國總統大選，現任總統沙克吉很可能落選，市場擔心會讓已漸趨平靜的歐洲債市與股市重掀波瀾，進而影響到全球市場。
就技術面而言，台股近兩個月相較國際股市為弱，目前技術面雖有小W底型態，但尚難以對抗3月形成的頭部，尤其成交量不足一直是台股最大的隱憂。先不論法國總統大選，目前支持台股在5到6月向上反彈的有利因素，包括證所稅很可能要到立法院的下一個會期才會正式討論，土地實價課稅很可能也是1年以後的事，電價也順應民意只先調漲原訂漲幅的四成，使得原本影響台股最大的利空因素在未來三個月暫時緩和。
還有目前暫訂6月底可能召開的第八次江陳會，兩岸相關單位皆表達一定會簽署兩岸投資保障協議，這是極重大的利多；再加上國際熱錢流向亞洲，卡位兩岸投保協議的陸資也早就悄悄進入國內，只待點火就有展開資金行情的機會。
至於不利因素除了歐債問題仍然紛擾之外，主要還是企業獲利衰退的問題，目前第1季季報全部出爐，果然有不少績優股獲利低於預期，宏達電、大立光、聯發科，尤其是鴻海，都是相當明顯的例子。
當然，或許很多人認為第1季季報的利空已經反應，第2季向上成長的機率大。我不是產業先知，無法如此篤定，只能從盤面來看。所以我說如果第2季果然普遍成長，也果然有所謂的資金行情，那麼在5月2日大漲突破、5月4日回測成功之後，台股就必須先向上挑戰年線，進一步站上4月13日的高點7,788點，到時候就算再作短線拉回，也有機會打出更大的底部來對抗3月的頭部。
相反地，如果在上述有利因素之下，台股竟然不漲反跌，那就表示台股並無波段大漲突破8,170高點的企圖。而拉回又分兩種，若能力守7,570～7,600點的頸線區，那麼即使無法大漲，也有震盪盤堅而上的機會，或者作大區間整理；但若頸線不守，甚至進一步再破半年線，那就要小心展開另一段下跌。
我當然希望台股波段大漲，但技術面、消息面都處在關鍵位置，我還是要把各種可能向各位說清楚、講明白，以做好各種準備。也就是那句老話「有最好的期待，做最壞的打算」，接下來就等著看吧。
（作者是理財周刊投研部總經理）
【2012/05/06 經濟日報】
