【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】
俄羅斯基金在第2季仍是淨流出，但是俄股本益比目前位在相對低檔，隨政治風險逐步降低，下檔風險有限。圖為俄羅斯生產線工作人員。 彭博資訊非報系
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金磚四國基金第2季人氣兩極，印度與中國股票基金吸金，但俄羅斯與巴西基金卻持續遭贖回。基金業者認為，俄羅斯與巴西股價低估，下半年可望有補漲行情。
新興組合基金研究（EPFR）指出，第2季金磚四國基金中，以印度基金吸金最多，淨流入金額達5.2億美元，其次是中國基金的6,000萬美元。
EPFR指出，印度基金吸引投資人，是因為投資人對於印度新總理莫迪的改革充滿期待。至於中國，市場人士預期，中國政府會盡力讓今年經濟成長率達到目標值7.5%。
不過，巴西基金及俄羅斯基金在第2季仍是淨流出，巴西基金單季遭贖回7,600萬美元，俄羅斯基金更是大失血1.7億美元，反映出俄烏局勢與中東緊張關係。
去年資金大量流出金磚四國基金，但今年已經好轉，流出金額減少，第2季印度及中國基金的資金流向已經開始翻正，市場人士預期趨勢會持續到下半年，俄巴也會改善。
法國巴黎俄羅斯團隊首席分析師蘭韋兒（Tanya Landwehr）指出，受烏克蘭戰事影響，俄羅斯本益比大幅低於新興市場，過去一年表現落後，隨著風險因素消退，俄股落後補漲行情可期。
保德信大俄羅斯基金經理人林如惠表示，俄羅斯股市漲幅已連續兩個月居全球主要股市之冠，大俄羅斯股市本益比目前位在相對低檔，隨政治風險逐步降低，下檔風險有限。
不過，林如惠提醒投資人，俄羅斯經濟成長動能仍疲弱，未來觀察重點在於俄烏關係能否正常化、政府如何刺激疲弱的經濟、國內經濟能否有起色。
滙豐環球投資管理指出，巴西股市的12個月預期本益比僅10倍多，常被拿來相比的墨西哥則高達18倍。由此顯示，巴西股市相對具有投資吸引力。
滙豐環球投資管理巴西及拉丁美洲區投資長阿布（Guilherme Abbud）分析，巴西政府強力干預部分產業，當地資產風險上揚，加上高通貨膨脹與低經濟成長，使巴西股市近年表現不佳。不過，股市已經反映種種利空，目前股價已處於合理、甚至是低估的水準。
2014/07/08 經濟日報
