紐約時報：興奮消退 擔憂意大利淪為歐債危機下一個受害者
編譯鍾詠翔 綜合外電
據《紐約時報》報導，市場周一越來越擔憂意大利可能會淪為歐洲金融危機下一個受害者，投資人警鈴大作，出脫意大利股票與公債，西班牙銀行業上周末獲紓困的興奮氣氛消退。
意大利官員私下表示，歐洲承諾提供西班牙銀行業1000億歐元紓困金，可能還不足以阻止歐債危機蔓延。
意大利股市周一的的表現在歐股墊底，美國股市也走低，投資人再度湧向美國與德國公債等安全港灣。甚至意大利總理Mario Monti也坦承經濟面臨危險。在歐元危機籠罩下，去年11月Silvio Berlusconi被迫下台，由Monti接任。
最令外界擔憂的，是意大利擺脫經濟衰退的速度，不足以支付國債債台高築。此外，意大利身為歐元區第3大經濟體，縱然必須處理自身經濟大幅下行的問題，外界也憂心意大利必須承擔一部份紓困金。
因為意大利的經濟增長不足以產生所需資金，意大利政府或許必須以高利率舉債，政府的債務負擔已經很沉重，這麼一來，無疑是雪上加霜。
Monti上周末在一場經濟會議上表示：「存在長期性蔓衍風險，這即是為何強化歐元區是共同利益。」
意大利公債的價格跌至數月低點。關於歐元區解決當前問題的能力，投資人顯然缺乏信心，就算希臘舉行國會選舉也沒有用。希臘即將在周末舉行的國會大選，可能會決定希臘是否會離開歐元區。
西班牙獲紓困的興奮氣氛很短暫，歐股周一維持平盤。意大利股市在歐股的表現敬陪末座，回跌2.8%。
意大利10年期公債第4天走低，殖利率周一攀升0.26個百分點，升破6%，寫下1月以來最高，意大利可能難以長期負擔在這麼高的水準。
西班牙10年期公債殖利率也走高，攀高0.30個百分點，報6.466%。
金融顧問公司Vitale & Associati管理合夥人Daniele Sottile指出：「毫無疑問，一定會蔓延到意大利，這即是阻止危機的歐洲機制沒有發揮作用的證據。」
Fiat兼Chrysler執行長Sergio Marchionne講得更直接：「在踏上不歸路之前，最好我們能夠有所作為。」
Monti憑著專業能力在國際社會享有聲望，他在國內卻遭遇諸多困難。
幾乎沒有人質疑Monti的能力：上台頭6周，意大利政府所通過的經濟方案，比過去10年來還多，諸如延長退休年齡、調高房地產稅、簡化行政流程與追查逃稅等。不過，懸而未決的是經濟變革，包括修改缺乏彈性的勞動規定在內。
可是，意大利政府也面臨政治束縛，許多政界人士不願意推動改革。
Commerzbank分析師周一向客戶表示，所以，「市場的注意力可能會轉向意大利」。分析師認為，意大利經濟疲弱不振，Monti又難以促使國會推動經濟改革，「意味意大利尋求協助可能只是時間上的問題」。
意大利國內的政黨，中間偏右的自由人民黨(People of Liberty)與中間偏左的民主黨(Democratic Party)，均參與Monti政府，卻不願與Monti所推動的嚴格措施有太多牽連。一些在野黨一直在期望能在Monti 2013年任期到期之前舉行選舉。
Monti就任以來，意大利的經濟變得更疲弱。預期意大利今年經濟萎縮1.5%，2013年增長0.5%。意大利銀行業者大幅縮減放款，導致幾千家意大利中小企業破產。
歐盟統計局的數據顯示，意大利的失業率高於10%，德國為5.4%。
意大利國債與國內生產毛額(GDP)的比率為120%，若意大利必須承擔紓困金，幾乎可以肯定比率會持續攀高。在許多方面，意大利的狀況仍優於西班牙、希臘、愛爾蘭與葡萄牙等國家。意大利的年度預算赤字，已經降至GDP的2.8%，1年前為4.2%，而歐盟的要求是必須低於3%。
意大利擁有歐洲第2大製造業與工業基礎，僅次於德國，也是歐元區數一數二的出口導向國家。法拉利(Ferrari)跑車、Gucci手提包與Ducati摩托車等，「意大利製造」(Made in Italy)依然是一個有價值的品牌。意大利擁有電力公司、郵政服務等國有資產，若政府將這些資產私有化，將能帶來數十億歐元的收入。
儘管近期被國際信評機構穆迪(Moody’s Investors Service)降評，意大利銀行業的情況相對健全─至少和西班牙相比是如此─因為意大利銀行業無需背負房地產泡沫破裂所產生的不良債務。縱然意大利政府所發行的公債比其他歐元區國家還要多，由於意大利社會大眾持有將近一半的公債，銀行業者較不受公債價格波動的影響，西班牙銀行業者卻積極投資公債。
儘管如此，上周末會議中，許多銀行家表示，存款紛紛逃離意大利銀行帳戶，轉往瑞士，大眾擔憂Monti調高富人的稅率，也擔心歐元區經濟惡化。
害怕危機蔓延就跟害怕經濟基本面一樣，這即是為何Monti難以獲得政治支持，快速推動改革，一般預期危機很快就會突破意大利國境。
歐洲政策研究中心(Center for European Policy Studies)研究員Cinzia Alcidi指出：「Monti有很好的議程，內心很清楚什麼是該做的，但他是技術官僚做法，一旦碰上政治與社會現實，事情就會變得更複雜。」
在意大利的政治光譜中，支持Monti的熱情並不高。但許多觀察家認為，企圖提早舉行選舉將是場災難，不利於Monti推動變革，並導致意大利再度陷入政治危機。
鉅亨網 2012-06-12
