拉丁美洲的鴻溝
彭博商業周刊
拉丁美洲東部和西部間有一條鴻溝。根據國際貨幣基金組織（IMF）最新的經濟預測，作為南方共同市場（Mercosur）關稅同盟中規模最大的成員國，委內瑞拉、巴西和阿根廷等大西洋沿岸國家今年的平均國內生產總值（GDP）增長率將僅有0.6％，而太平洋聯盟（Pacific Alliance）成員國智利、秘魯、哥倫比亞和墨西哥增長預計達4.2％。
西部拉美國家的經濟以面向活力充沛的亞洲為主，東部拉美國家則與經濟不景氣的歐洲聯繫緊密，但這種格局和我們說的鴻溝關係不大。巴西擁有豐富的自然資源和近2億的消費者市場，仍是一個區域經濟巨頭。委內瑞拉則擁有全球最大的石油儲備。然而，在低利借款和強勢大宗商品價格推動的十年熱潮末期，這兩個國家的增長率卻都滯後於許多鄰國。經濟增長的佼佼者，是那些經濟環境更具挑戰性，卻仍未求助於各種古老「主義」的國家（想想那些「國家主義」和「保護主義」吧）。總部位於華盛頓的國際金融研究所（IIF）拉美首席經濟學家Ramón Aracena說：「一些國家在經濟繁榮時期縱情享受，花錢大手大腳，另一些國家則默默地做功課。拉美不再是一個商業周期步調一致的整體了。」
大西洋沿岸國家花得多，儲蓄少。根據高盛4月份的一份報告，巴西政府從2010年至2013年年均支出為GDP的40％，而相比之下，智利、哥倫比亞、墨西哥和秘魯則平均為27.5％。巴西的國內儲蓄相當於GDP的16.4％，而太平洋沿岸國家的平均水平為20.8％。
債務評級公司已注意到這個現象。穆迪（Moody'sInvestors Service）在2月份將墨西哥的信用評級上調為AAA級（ 高於垃圾級四個級別）。一個月後， 標準普爾（Standard &Poor's）將巴西的評級下調至BBB-（投資級中最低一檔）。根據國際貨幣基金組織的預測，墨西哥經濟今年將增長3％，超過巴西的1.8％。聖埃斯皮里圖投資銀行（Espírito Santo InvestmentBank）巴西分公司總裁里卡多（RicardoEspírito Santo）說：「資金會跟隨經濟增長的腳步。」這家葡萄牙銀行如今對墨西哥的融資項目充滿興趣，而墨西哥正對外來投資開放其能源產業。
在大西洋沿岸國家中，強勢政府干預經濟從而擠壓企業利潤、阻礙投資並遏制需求的例子舉不勝舉。在阿根廷，已故總統基什內爾（Néstor Kirchner）通過中央集權式政策和限制性貿易政策的組合拳，讓曾拖欠國際債務的阿根廷一度恢復增長。但如今，該國經濟開始出現問題，基什內爾的繼任者、他的遺孀德基什內爾（Cristina Fernández deKirchner）被迫應對外匯儲備的流失。去年12月，她宣佈對稅前價值超過21萬比索（約合2.59萬美元）的進口汽車徵收50％的稅。據阿根廷汽車製造商協會（Argentine Automakers Association）的數據，受此政策打擊，今年4月該國的汽車銷量較上年同期下降了40％。與此同時，1月份比索貶值19％，造成消費價格暴漲，進一步阻礙經濟，雖然它幫助穩定了該國的國際儲備。
在委內瑞拉，政府仍在處理已故總統查韋斯（Hugo Chávez）遺留的問題，即政府徵用及價格管制政策的影響。如今該國私人部門投資低迷，包括食品加工和電力在內的眾多行業產能嚴重不足。由此導致的供應短缺已經引發了全球最高的通脹率——在截至3月底的12個月達到59.3％，隨之而來的暴力抗議自2月以來已導致至少42人死亡。國際貨幣基金組織在4月24日的一份報告中稱，委內瑞拉的石油型經濟今年將陷入停滯，「扭曲的」政策正是原因之一。
巴西曾與俄羅斯、印度和中國比肩，被譽為世界上最有活力的新興市場之一，而在今年世界銀行最新的營商環境排名中，該國在189個國家中排名僅116位。根據世界銀行的排名報告，在巴西，企業每年要花費2600小時來處理稅務問題，而拉美其他國家的平均時間為369小時。巴西總統羅塞夫（DilmaRousse_）一直信奉大政府理念，採取資本管制政策，限制燃料和電力價格。聖保羅Banco J. Safra的首席經濟學家Carlos Kawall說，她的政府「在商界眼中就是過度干預主義者。商界對政府沒有信心。」
相比之下，太平洋沿岸國家的經濟前景一片光明。秘魯左派總統奧烏馬拉（Ollanta Humala）對自由市場原則的支持讓投資者大感意外。在他的領導下，這個安第斯國家已經授出了價值120億美元的合同，用於鋪設電力線路、興建新高速公路、升級港口設施，以求促進出口。在過去五年，該國已與美國、中國和歐盟簽署了自由貿易協定。「當前的秘魯相當進取，」杜拜環球港務集團（DP World）當地負責人Heuvel說。該集團處理70％以上的秘魯集裝箱。
在墨西哥，企業正積極準備，以期待在政府結束石油壟斷後分一杯羹。國會去年批准了憲法修改議案，界定私營部門參與能源項目範圍的立法可能在6月由國會投票表決。美國銀行（Bank ofAmerica）估計，改革之後，墨西哥每年將可能額外獲得高達200億美元的外國投資。Grupo Financiero Banorte的首席經濟學家卡西利亞斯表示，考慮到該國預計將大規模調整複雜的勞動與稅務法律，到2016年墨西哥的潛在增長率將上升至5.5％。
貿易是拉美鴻溝產生的根源。太平洋聯盟已有三年歷史，其成員國都力求通過降低關稅和進入新的出口市場來提高競爭力，擴大貿易。南方共同市場則是一個有23年歷史的關稅同盟，成員包括阿根廷、巴西、巴拉圭、烏拉圭和委內瑞拉。「南方共同市場國家採取了一系列保護主義措施，」凱投宏觀（CapitalEconomics）倫敦分析師David Rees說。在太平洋聯盟國家，貿易額平均相當於GDP規模的54.4％，相比之下，委內瑞拉為41.3％，阿根廷為40.1％，巴西為24％。對Modamar這樣的公司來說，太平洋聯盟的外向型、以市場為導向的本質正帶來回報。
拉美經濟增長的分化可能會繼續下去。雖然該地區所有國家都在面臨更嚴峻的不利形勢，即大宗商品價格走低，國際借貸成本不斷上升。國際金融協會董事總經理柯林斯（Charles Collyns）對太平洋沿岸國家更有信心。他說，他們「在推動增長和經濟多元化方面有更好的制度和政策框架」。─RaymondColitt；譯 融汐
2014年6月12日 星期四
拉丁美洲的鴻溝
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