【經濟日報╱墨比爾斯觀點╱記者張瀞文整理】
投資大師墨比爾斯
經濟基本面正向發展，支撐墨西哥股市表現出色。2000年以來，墨西哥股市（IPC指數）上揚逾500%。全球多數股市目前都尚未返回2007年的金融海嘯前高點，但墨西哥是少數能領先創歷史新高價的股市，目前價位比2007年高點還高出約30%。
墨西哥貨幣成為當前外匯交易的熱門商品，從2012年5月底的低點來，不到一年的時間（至4/25），墨西哥披索已升值18%。
有些投資人將墨西哥視為投資美國的替代品，因為墨西哥經濟與美國連動性高，但可以享有更高的成長力。美國經濟好轉，也會帶給墨西哥經濟與股市不小的支撐。
墨西哥與北美的緊密關係如同雙面刃，墨西哥的出口約八成輸出至美國，也是美國最大的原油供應國，墨國經濟能受惠於美國不斷上升的需求。
相反的，美國經濟衰退時，墨西哥也會受影響。2008年美國金融危機爆發，2009年墨西哥經濟成長率衰退近6%，為數十年來最嚴重的萎縮。
墨西哥政府透過削減支出等財政政策，經濟迅速好轉，國際貨幣基金（IMF）指出，2010年墨西哥的經濟成長率達5.3%，2011和2012年都有約3.9%。2013年墨西哥的經濟成長率可望達3.39%，超越美國，且失業率也較低。
墨西哥要提升國際競爭力及強化經濟發展，首要進行財政、勞工及能源改革。市場給予墨西哥改革給予很高的期待，也反應在股、債、匯市。
墨西哥的外匯存底增加至1,650億美元的歷史高點，且2012年公共債務占GDP比重為38%，低於巴西等其他拉丁美洲國家。我認為，墨西哥的經濟目前處於相當好的狀態，應能承受近期來自全球的挑戰。
墨西哥過去被視為拉丁美洲國家的失敗者，雖然還有很多不確定因素，但我認為墨西哥未來有機會取代巴西，成為拉丁美洲最大的經濟體，而安全的改善、是否能成功實行上述改革、美國的經濟表現都是影響因素。
目前墨西哥的經濟狀況優於巴西的原因主要有：墨西哥的負債較少、政府對經濟的影響程度較低，且通貨膨脹也獲得較佳控制。
墨西哥正在進行有趣的改變，我發現該國正從生產低附加價值產品的出口加工經濟體，轉型成高度技術的製造商，如航空和汽車業。我日前到克雷塔羅州參觀一個包含供應商與研發工作的工業園區，在墨西哥北部地區也設有其他類似的工業中心。
墨西哥鄰近美國，許多美國企業設廠於此，能受惠於物流效率，較設廠於中國的成本要來得低。此外，墨西哥與40多個國家簽訂自由貿易協定，也受邀加入「泛太平洋戰略經濟夥伴關係協議」的談判，若順利加入，將有助於出口地的分散。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金特別看好可望受惠於能源改革的能源產業，雖然短期油價仍有波動風險，但長期而言，隨著印度和中國等新興國家汽車銷售可望維持上升趨勢，預期全球消費將能維持成長。
富蘭克林坦伯頓拉丁美洲基金也看好消費題材，尤其對民生消費、銀行和通訊類股感興趣。我們認為，企業民營化及不斷增加的外資將能提升產業吸引力。歐債危機也給新興市場企業有機會以具吸引力的價格收購歐洲品牌，當然墨西哥的企業也不例外。
2013/05/15 經濟日報
