看線論股／9日KD邁入多頭區 短線續強
【經濟日報╱蔡宗園】
圖／經濟日報提供
上半年的台股表現只能以「虎頭蛇尾」來形容，高低點落在8,170點及6,857點，6月底收盤7,296點，上半年小漲3.18%，沒特別值得讚許之處，仍隨著國際股市連動，但特別的是成交量的萎縮，自3月底證所稅干擾以來，月均量萎縮36.7%，也就是台股量能退潮已持續4個月以上。
是什麼問題使得人氣退潮及量能萎縮呢？如果是歐債的話，影響應該是全球性的金融市場，但觀察全球主要股市3月底月均量與6月底月均量的相對比較來看，美股道瓊負12%、NASDAQ指數增4%、法國巴黎指數增15%、倫敦時報指數負6%、德國法蘭克福指數負12%、韓國首爾指數負28%、日經指數負28%、香港恆生指數負20%，為何僅有台股量能萎縮最為嚴重？
本周正式進入下半年的行情，仍有許多關係台股走勢的議題值得觀察，如國共論壇、兩岸金融投保協議、江陳八會、房價實價登錄、11月美國總統大選、歐債干擾等因素，7月行情就技術面而言，透露出多方反彈時間及空間有加大現象。
先看籌碼面，台股月均量仍呈現下滑，顯示成交量不足是市場最大的隱憂，而融資也持續減少，散戶融資餘額約為1,845億元，透露證所稅干擾市場大戶及中實戶進場意願低，連帶影響散戶信心潰散，投資信心近金融海嘯低點可見，量能退潮代表攻擊不足，若仍維持常態性的低量，預估橫向整理格局將延續至7月中，仍需補量才有利反彈的強度擴大。
就K線型態來看，月K棒連3黑後，6月月K呈現小紅K，代表空頭已受到阻礙，而20日的月均線已上揚助漲，上方季線及年線下滑壓力較重之外，多方已有反撲之力，近期台股走勢形成收斂三角形的盤整格局，月線扣抵的指數區已下移至6,857點，月線走勢由平緩走勢轉為上揚助漲，短線上，指數已站穩月線，反彈時間將仍具有延續效果。
再看技術指標，9日KD指標已落至50以上多方區，K值為54.01，D值為53.8，50以上代表現階段有利多方，若能在下周出現日KD向上黃金交叉訊號，更有利短多的續強，本周台股指數具挑戰前波高點7,334點的機會。
動能不足的台股，雖然多方反彈的空間及時間仍可延續，但類股選擇方面，可留意的方向不多，除了蘋果概念股、法人持股高的權值股之外，法人資金也在尋求安全標的，景氣防禦型的方向可望悄悄崛起，其中從美國那斯達克生技指數自2009年以來，每年維持10%至20%穩定上漲，可見生老病死的商機，有利對抗景氣下滑疑慮，生技族群將是資金流向最佳選擇方向，緊接著醫療器材迎接第3季旺季及7月的國際生技展題材性激勵，投資人可留意生技族群。
（作者是倫元投顧副總經理）
【2012/07/01 經濟日報】
