現在美國股市進場的三大理由
編譯郭照青
Baker Ave資產管理公司分析師貝克(Simon Baker)深刻了解迴避美國股市的各項理由。包括股市係獲得貨幣政策的支撐，經濟復甦讓人存疑，企業獲利緊縮，及逾十年來，報酬率不佳。如果還有其他的利空，貝克極可能也聽過。
儘管如此，他卻買進了股票，且將抱牢。他陳述了三項理由。
1.流動性：
「我們從未見過如此多的資金，投入了全球經濟，」貝克指出。「這對股市屬利多。」
儘管全球流動性行動的長期影響，讓人擔憂，但此時，貝克卻是對的。流動性增加，無論是透過降息，Fed的二度量化寬鬆計劃，及現在的歐洲央行的LTOR，只要鈔票印了，股市就會上漲。
投資人可能因道德的理由，而退居場外，也可能是因為預期最終結果不佳，而不願進場。但貝克說：今日，錯誤在於沒有股票。
2.氣氛
許多人口頭上不認同股市的氣氛，顯示並非每個人都搶到了這波漲勢。「投資人的美國持股嚴重不足，」貝克說。他指的不只是偏低的共同基金流量，也是指投資機構。
太多人投入沒有收溢的公債及貶值的現金，最終這些資金將會追逐股票。
3.價值
貝克指出，股票仍相對低廉。他是指與歷史或其他資產相對而言。
歷史上，股票的本益比是15倍，較目前的13.2倍高出逾10%。由於利率已實質為零，這項價值低估便十分顯眼。
貝克承認，他把股市比喻為不好的社區裡的最好房子。由於其他的投資都糟，所以必須要擁有股票。他認同這項邏輯。
鉅亨網 2012-03-02
