操盤心法－優選傳產龍頭、中概內需、金融指標股
統一國際金融投資部副總 廖繼弘
盤勢分析：
台股上周成交量縮至3,000億元以下，創8,170高點拉回新低量，反彈無量主要是因證所稅尚未定案，買盤觀望；不過內憂未除，外患再起，除了全球經濟趨疲外，西班牙債務危機壓力再度升高，使得國際股市轉弱拉回影響下，台股拉回測試7,000點支撐，周指標逐漸轉弱向下，中期有進一步轉弱壓力；短期只能觀察大盤能否在利空考驗下，在7,000點上下止跌，打下對應6,857低點的第二隻腳。
從台股過去價量結構分析，當月成交量連續數月低於2兆元，月K線留下影線，周成交量低於3,000億元時，大都是較大波段行情修正的低點；6月份月K線守住10年線後反彈，留下356點下影線，月成交量由5月的1.64兆元縮至1.36兆元，已連續3個月在2兆元以下，7月只剩下5個交易日，月成交量可能只有1.5兆元上下，周成交量也縮至3,000億元以下，可觀察8月份可否在量縮後，能漸止跌築底反彈。
不過以往的成交量萎縮都是因為漲多後，受到國際或國內利空因素影響拉回修正，成交量順勢自然萎縮；但今年成交量一路萎縮，很大原因是因為證所稅即使復徵，使得買盤退出觀望所致；如證所稅定案後，成交量還是無法回升，還是會萎縮創低量，顯示台股的資金動能結構出了問題，因此短期要留意20日均量不宜再萎縮創低量(低於前次的643億元)，否則在中期動能減退下，台股仍有盤跌破底之虞。
低檔10年線已上升至6,855點，由於10年線仍扣抵5,000點以下低指數區，下半年仍維持緩升趨勢，應可發揮低檔支撐效用，即使跌破10年線，應該也會止跌反彈，短期7000點以下空間應有限；但台股現在面臨股價淨值比合理、本益比卻偏高問題，低檔雖具價值支撐，但上檔卻缺乏獲利成長性推動，且成交量呈現萎縮，股價合理震盪區間可能縮小。
接下來幾個月，月成交量要先放大至12月均量2兆元之上，多頭才能向上攻堅，如未來要再度挑戰8,070點頸線以上壓力，則要放大至2.5兆元至3兆元間，如低於這個水平，台股最好只能維持7,000～8,000點間震盪。
操作建議：
大盤低檔如能守在10年線至7,000點支撐，然後在10年線至年線間震盪，逐漸構築W底底部型態，緩和季線的跌勢，讓季線趨勢轉為上揚助漲，才是另波較強行情的啟動訊號。
短期觀察修正至低檔的9日KD值會不會呈現20以下弱勢鈍化，9周KD值會不會交叉向下，如出現周及日指標同步走弱現象，那中期整理時間將拉長，操作仍宜保守因應；如9日KD值未鈍化且出現正背離向上，化解9周KD值向下壓力，那大盤有打第二隻腳機會，則可以中性偏多策略、選股區操作因應，暫先留意獲利穩健的傳產龍頭股、中概內需和通路股、具兩岸題材金融指標股。
電子類股指數率先跌破相對6,857低點，和費半指數一樣弱勢，待經過美科技股財報和台股財報考驗後，蘋果相關概念股止跌回穩，新電子產品出貨效應開始發酵時，才是較好的介入時點。
2012-07-25 工商時報
