梁彥平專欄／台股翻身 靠經濟有感復甦
【經濟日報╱梁彥平】
年初內閣改組以來，台灣經濟就如同蕭前副總統所言，因「公平正義迷思重創政府與企業信賴關係」，而陷入原地打轉的內耗困境。
從油電雙漲到開放美牛進口，尤其是復徵證所稅等政策紛擾，不但使台股總市值蒸發3兆元，6月的M1b與M2年增率再度雙降，顯見資金動能已經回不去過往的熱情。
證所稅終於塵埃落定，短線不確定因素消弭加上歐美股市強彈，雖使台股出現睽違已久的長紅，但是由於外貿情勢依然嚴竣，台股長線能否就此轉強，恐怕仍須視政府能否將施政焦點回歸經濟基本面，提出具體有效的振興景氣方案，力拚「有感」復甦，才能讓台灣經濟和股民都重獲一線生機。
歐美股市短線雖然出現強彈，但是，穆迪才剛調降歐洲金融穩定基金（EFSF）的長期信評展望至負面，由於剛被下調債信展望評級的德國、荷蘭與盧森堡都是EFSF擔保國，其中德國承擔EFSF比率更高達三成，市場對歐元區金融情勢的發展能否就此改觀恐尚有變數。
過往扮演歐元區火車頭角色的德國，實體經濟的動能也已趨疲乏，而歐元區債務高築的會員國更需以財政緊縮的門票換取援助資金的不斷炊，因此，下半年歐元區景氣衰退幅度加深的疑慮依然存在。此外，西班牙各自治區紛紛傳出尋求紓困金援，造成市場擔憂西班牙是否將陷入全面財政紓困的泥沼，連帶也引發義大利籌資艱困的惡性循環。
外資近期在亞太市場資金呈現回流，唯獨對台股頻頻撤資，顯見國內政策紛擾導致股市動能萎縮已嚇跑外資，加上台灣外貿前景依舊堪慮，知名經研單位與金融機構輪番下修全年預估展望，經濟成長面臨由保3轉為守2的疲弱窘境，使台股表現跟不上國際股市腳步，遂成為外資的提款機。
如今只能寄望美牛案過關後能如韓國般早日與歐美完成FTA的談判，使外貿擴展與企業競爭力可以有效提升，而已經簽署的兩岸ECFA仍應再接再厲以強化兩岸經貿的互動，即將召開的江陳八會除須落實兩岸投資保障協定，更應加快談判節奏，早日達成協助台商開拓大陸商機的初衷，讓台灣經濟發展得以升級並帶來台股的榮景。
美國企業受到總體不確定因素干擾對新增訂單轉趨保守，旺季出貨因而放緩，財報獲利回升速度恐較預期緩慢，券商紛紛下調投資評等，也壓抑科技股股價彈升空間。
全球經濟下半年復甦力道有限，通膨也因乾旱氣候而有升溫的風險，短期間美國聯準會（Fed）推出QE3（第三輪量化寬鬆政策）的機率恐將不高。
因此，台股短線技術面雖具跌深反彈契機，但若量能依舊無感，則季線上檔的解套賣壓應不容輕忽。
（作者是世新大學財金系助理教授）
【2012/07/30 經濟日報】
