看線論股／6,878 長空分水嶺
【經濟日報╱蔡宗園】
圖／經濟日報提供
台股5月遇到內憂外患夾擊下，月K線連3黑，5月報稅原本就讓台股貧血，證所稅的干擾，希臘政局及西班牙又攪亂原本歐債問題，法國總統大選變天，歐洲反對撙節措施的勢力掘起，全球股市遭殃，台股也一同跟著沉淪。
馬政府在民怨高漲的情況下宣示就職，同時也宣示改革決心，更強調證所稅的勢在必行，證所稅令財長換人，能否一鼓作氣，速戰速決？台股月KD交叉向下而多頭火苗是否將要熄滅？6月的行情勢必更為關鍵，投資人可從技術面來觀察。
先看籌碼面，近期在稅制改革干擾因素下，主管機關統計大戶退場85%，中實戶退場六成，動能不足的情況下，連帶影響散戶跟著陪葬，投資信心創下金融海嘯以來新低，內部結構的影響仍是大盤未來擔心的疑慮，若證所稅中長期影響大戶在台股的交投意願，預期6月仍有融資斷頭壓力，5月外資大賣1,128億元，投信買超7.4億元，自營商賣超15.9億元，3大法人合計賣超1,136.7億元，顯示法人對於台股後市是相對保守謹慎；信用交易方面，5月融資增加17億元，融券增加11萬6,378張，資券同增，說明散戶看法多空分歧，籌碼仍須沉澱。
就成交量而言，透露出短線多方反攻的機會，以大盤周線量價先行的角度來看，自2月底以來，周量即低於月均量，相隔14周後，直到上周才難得看到周量大於月均量，代表的是指數大跌1,123點後，已有低接的買盤進場，但法人的買賣超態度仍決定台股方向，以目前法人仍站賣方來論定，即便具備多方反彈，可能也僅是短線空間，預估約1到3周的反彈時間。
再看月K線連3黑，在K線理論而言，是空方勢強的格局，現階段月、季、年線均呈現下彎的空頭排列，若指數反彈連月線都沒碰到，代表空方氣氛勢強，盤勢仍相當兇險，尤其5月29日長達206點的多方突破缺口，按理說，多方不致這樣毫無招架之力，可是事實卻顯現多方如此無力，居然短短2日即被封閉缺口，指數下探此波6,609點起漲缺口的格局仍在進行，民國100年12月21日的突破缺口6,878點支撐為關鍵缺口，若此關鍵突破缺口也被封閉，將正式宣布大盤進入長空格局，但至少短線乖離大，7,047點為此波反彈的關鍵，倘若破7,047點則短底型態將被破壞而形成C波下跌的可能。
周KD值自3月底死亡交叉至今，均未有翻多跡象，近3周KD更進入20以下的超賣區，周K值8.64、D值17.72，周KD值隨著大盤的破底而同步下移創新低，一般而言進入20以下代表鈍化，更深一層的就是說明指數空方掌控勢道強勁，並不是超賣區就可撿便宜，現階段K值仍在20以下，顯示短線上的空方力道相當強大，建議投資人勿去作摸底或是猜底的危險動作。
另外值得留意的，近期利多消息最多的金融保險族群，類股指數卻表現相對大盤弱勢，兩岸達成多項共識並敲定下半年召開第3次兩岸監理平台會議，但利多不漲，可見市場並不領情，法人也不認同的情況下，抵減兩岸金融合作偏多氣氛，大家幻想撐盤重心的金融族群，請投資人勿作出過度的幻想，因為過去歷史經驗顯示，過度幻想往往都是幻滅的。
（作者是倫元投顧副總經理）
【2012/06/03 經濟日報】
