操盤心法－掌握神龍擺尾的6大投資準則
施羅德投信投資研究部副總裁 陳同力
行情展望：
受江陳會簽署投資保障協議及預料多項科技新品即將推出的激勵，近期台股投資氣氛轉好，外資轉賣為買的動作明顯。外資近期已創下今年以來連續買超最長的紀錄，總計8月以來買超金額達745億元。
今年全球受歐債問題影響，經濟表現不佳，台灣經濟亦明顯受到影響，GDP、出口、工業生產等數據均呈現衰退，而上市櫃公司的獲利亦難倖免。市場原先預估整體企業獲利可於今年第一季落底，並逐季往上；未料實際表現不如預期，目前來看第二季獲利應較第一季差，而第三季年成長率恐僅持平而已，第四季則因傳統銷售旺季及去年基期已低二因素，可望成為獲利轉佳的一季。
此外，由於數項科技新產品將於第三季末至第四季陸續推出，買氣可望延續至第四季，相關公司前景看俏；第四季有感恩節與耶誕節，是歐美消費力旺盛的時期；加上市場預期主要國家政策傾向貨幣寬鬆，投資市場具有一定的資金動能，在在顯示第四季可望成為今年最值得期待的一季，具有神龍擺尾的氣勢。
選股策略：
前些時候歐洲央行主席德拉吉出面信心喊話、歐債問題不再持續惡化，以及國內利多消息加持、利空消息漸淡，投資信心稍加恢復，選股應逐漸回歸基本面。神龍（DRAGON）投資法為我們建議的六大投資準則：
1.D（Dividends）-高股息族群：營運狀況良好，足以支撐配發高股息之個股，顯示公司財務體質和營運持續往正向發展。尤其大環境不景氣時，高股息標的可以提供相對穩定的股息配發率，這類族群在股市波動時常受資金青睞。
2.R（Refresh）-創新產品之受惠標的：因創新產品推出，成長動能強勁，可支持股價上揚。例如蘋果家族從iPod、iPhone到iPad，持續推出創新產品引領消費需求，公司亦維持數年榮景；第三、四季將推出iPhone5與iPad mini等，可觀察是否仍為熱門商品，以及其供應鏈的受益程度。
3.A（A tier）-品牌優先、產業龍頭之標的：產業龍頭公司通常具有一定的競爭力，尤其在景氣循環的谷底，龍頭公司更具在該產業勝出的關鍵能力，另外，品牌經營有成，將成為獲利成長之重要推動力。
4.G（Growth）-受惠於客戶成長之類股：過去幾年看到蘋果、三星在智慧型手機產業中勝出，帶動台廠營運亦具爆發力成長。隨著客戶營運成長，供應鏈中的廠商也雨露均霑。
5.O（Policy）-政策受惠股：今年以來，政策議題一直是主導台股盤勢的重要因素之一。油電雙漲影響相關個股的表現甚大，而近期江陳會簽署兩岸投保協議，使得兩岸關係更進一步，金融股及其他類股也已陸續反應在股價上。未來的政策方向，仍是投資選股重要的指標之一。
6.N（Niche Market）-利基產業與利基市場的投資策略：公司掌握關鍵競爭力，就可在藍海中創造出不小的利潤，如生技、隱型眼鏡、光學鏡頭等都是在利基產業中具有重要產品和技術，成為未來營運成長的引擎。
2012-08-20 工商時報
