操盤心法－多頭力守年線，休息整理為必然
元大寶來投信副總經理 劉興唐
盤勢分析：
中期國際景氣復甦仍不明朗，本波在外資回補台股的資金行情帶動下，近期盤面交投轉趨熱絡，但主計處上周已下修今年經濟成長率預估值為1.66％，較7月底的2.08％大減0.42個百分點，代表基本面仍屬薄弱，對於大盤行情必有一定程度的影響。
外資近期於期貨市場持淨多單，對於台股短期看法偏多、中期保守，國際股市風險仍高，仍須留意對於西班牙與義大利等債務規模較大國家之影響，尤其是10年期公債利率能否同步回到6％以下的安全水位，至少需2週以上時間；在歐美股市未轉弱之前，台股處於7,000到7,700點的區間行情機率較大。
觀盤重點：
歐洲領袖本周將密集舉行會商，協助解決歐洲債務危機，但各方對於如何協助希臘仍存有歧見，美國景氣呈現弱勢擴張，歐元區持續衰退，新興市場維持成長但處結構調整期；就中期觀察，希臘脫離歐元區變數仍在，西班牙及義大利等國舉債成本仍高，在美國財政懸崖及歐洲債務未獲得明確解決等兩大變數的影響之下，基本面將不易轉強，仍需留意國際金融變數的利空出現。
技術面目前台股短中期均線包括10日線、月線及季線均呈向上翻揚，且大盤亦已站上年線，W底似已完成。雖然外資自8月份以來已經買超台股達765億元，但是近期買超金額已有縮小跡象，加上大盤日KD已見高檔背離並向下彎曲，國際股市亦已面臨漲多拉回的整理壓力，對於台股短線行情亦恐形成阻力。
大盤周KD仍交叉向上，月KD值守住交叉向上，未來台股需處於價漲量增、價跌量縮的格局。基本上，台股若回跌，量能位處700到800億元可視為正常，若盤勢上揚，則需1,000億元左右的成交金額，但不可超過1,300億元的失控量能。
台股半年報公佈期即將進入尾聲，盤面上仍持續反應財報的優劣，手機供應鏈表現不如市場預期，NB族群大致合乎預料，電信股則表現相對突出，至於半導體類股的表現大致上可以接受，但7月北美半導體設備訂貨/出貨比（B/B）值為0.87，連續第4個月下滑，今年第四季和明年第一季將進入庫存調整，將直接影響廠商的訂單需求，若股價有高檔出現，建議先行獲利了結為宜。
操作建議：
上市櫃公司半年報仍持續公佈，需留意電子股不如預期的情況，基本上傳產股半年報優於電子股，但類股表現不會全面性的優越，仍有明顯的差異存在，選股以個別主題類股較有表現空間。
可選第4季及明年營運具明顯成長潛力類股切入；看好電子股的可換鏡頭單眼相機零組件、功率放大器、4G LTE等次產業，可逢回檔建立部位。傳產股方面，看好進入門檻較高且具備高股息殖利率題材的產業，如大型賣場通路、農業生技、環保處理等具特殊利基的族群，這些產業擁有高毛利率、營運穩定，可列持續追蹤名單。
開放陸客觀光為長期趨勢，有利航空股及飯店股的表現機會，若未來中期油價轉跌，航空股可望展開多頭行情，飯店股則受惠於未來1到2年住房率及房價雙升題材，後市潛力不容小覷。
2012-08-21 工商時報
