股海自在行／止跌訊號未現 別輕易摸底
【經濟日報╱柯建維（理財周刊投研部總經理）】
6月29日歐盟峰會決議EFSF（歐洲金融穩定基金）和ESM（歐洲金融穩定機制）可直接注資金融機構，不須透過國家，亦即不會增加主權債務，此一利多激勵全球股市揚升，台股也連漲4天，在7月4日來到7,442點。不僅站上季線與7,349點的頸線，成交量更連續擴增，當天出現837億的日成交量。市場氣氛轉為樂觀，大多認為台股頭肩底成形，將有波段上漲的機會。
但本專欄已事先提醒讀者，即使站上頸線與季線，也不代表台股必定轉為中多，還必須量能與能量表態。量能的條件是台股必須持續增量到970億之上，當時的量能雖有增加，但顯然仍不足夠；至於能量的條件是均買張必須強力表態，但在歐盟峰會過後，7月2日到7月4日的上漲當中，均買張始終未見表態。
7月5日小跌34點，均賣張就已大過均買張，且能量出現短線賣訊；7月6日大盤也僅小跌19點，回測頸線及季線，收盤力守，市場上不少人認為回測頸線是買點，但當天能量竟然出現波段賣訊。接下來上周5個交易日就大跌264點，一口氣跌破所有均線，以及6月26日低點支撐。
上周五，中國公布第2季經濟成長率為7.6%，雖較第1季的8.1%衰退，但高於原先市場預期的7.5%，帶動亞股反彈，尤其韓股更大漲1.5%。但與中國大陸關係密切的台股，卻只在早盤反彈了1個小時，又下跌收黑，能量依然不見止跌訊號。因此台股仍須繼續向下尋求支撐，首先當然就看7,000點大關能否力守，正常而言，應有下來回補6月5日跳空缺口6,937～6,967點的機會。
還是那句老話，你可以對行情走勢做出預期，也可以預測低點，但在操作上一定要根據事實交易。雖然我們預期6,900～7,000點應有不錯的支撐，但在沒有看到止跌訊號之前，都不可以輕易摸底。
當然，近期個股差異相當大，台股加權指數已跌破所有均線，且形成空頭排列，但金融指數竟然還穩穩站在月線及季線之上，且連7月2日的多頭跳空缺口都還沒有回補。
相較而言，電子股則已下探加權指數7,000點的相對位置，這當然與兩岸貨幣清算機制與兩岸投保協議的利多預期有關，包括有不少的中概股，股價都還再創新高，因此個股仍應個別操作，只是要善設且嚴格執行停損停利。
7月中旬到8月初有相當多的消息面來影響行情，包括國內的立法院臨時會要討論美牛案與證所稅，以及第8次江陳會究竟何時召開，7月底前可能會有所決定；國際上的大事則有義大利是否要求紓困，以及7月31日～8月1日美國聯準會（Fed）是否會推出第3輪寬鬆量化政策（QE3）；加上外資與護盤力量的大鬥法，更增加各位的操作難度。建議各位，保守觀望、小量操作即可，耐心等待波段買訊確認，才可積極進場。
【2012/07/15 經濟日報】
