操盤心法－下跌趨勢將趨緩，不宜再殺低
國泰證券研究部協理 簡伯儀
經濟狀況分析：
亞洲開發銀行（ADB）以歐洲金融與銀行業危機惡化，加上美國經濟復甦遲緩，下修今年與明年新興亞洲、美國與歐元區的經濟成長預測。2012年歐元區經濟成長將萎縮0.7％，較初估的萎縮0.5％，雖然整體而言是呈現下修，但2013年的經濟成長率，除了日本外，大致還是維持成長態勢。
美國上周初領失業救濟人數意外大減2.6萬人至35萬人，不僅是今年1月份來最大減幅，總人數也降至4年多來新低，雖然仍不足以顯示就業市場復甦，但卻也顯示美國就業市場正逐漸改善。
盤勢分析：
短線來看，周五台股仍續本週拉回整理的走勢未變，從均線的角度來看，本周指數的回檔也造成5日、10日及月均線均出現下彎，且從目前指數與月線的距離已超過2％，再加上下周上半周月線將扣抵7,270點以上的位置區，預期下周上半周指數仍將受到短期均線下滑的壓力。
從籌碼面角度來看，連續幾日指數回檔的過程中，融資餘額整體而言出現緩步增加，若從大盤7月4日的高點7,442點回檔至上周五的低點7,104點，在指數回檔338點的過程中，融資餘額卻反增，近期指數若無法有效站回月線之上且籌碼不減肥，在上周五指數已跌破6月26日的低點7,117點，近期上漲的趨勢遭到改變下，短線大盤整理的時間將拉長。
不過，從周線的角度來看，本周指數雖重挫3.59％，不過觀察指數拉回的過程中量能也順勢萎縮，周線呈現價跌量縮的走勢，且從周KD值仍維持交叉往上，中期反彈趨勢仍未被破壞，再加上日線的日KD、RSI指標預期本周將來到20附近的超賣區，因此，預期下周指數跌勢將趨緩，投資人於此不建議殺低，俟反彈再做調節持股的動作。
選股方向：
近期在指數仍在低檔整理的同時，投資人也可從價值型的角度去挑選個股，其中半年報不錯者，可視為防禦型之首選，通常上半年財報不錯的個股於八月底前將公告完畢。一般而言，財報不錯的類股公告日期通常會領先財報不佳之個股，預期七月這段期間，財報不錯的個股或許可以在有業績支撐下，股價出現不錯的表現，而如何挑選財報部錯的個股，投資人可從第二季的整季營收來觀察，若第二季整體營收相較於第一季成長明顯且第一季獲利不錯的個股，代表這些個股半年報應該會不錯，這些族群或許可視為短線防禦型重心。
從強勢類股的角度來挑選，水泥近期頗有利空出盡的味道，由於華東及西南地區狀況不佳及公共工程延宕影響，估計今年市場需求成長預期約4～5％，將明顯低於2011年的18％，不過在傳統旺季下中國水泥產能利率將出現提升，且今年中國貨幣政策已較2011年底為寬鬆，加上保障房需求增加下，下半年水泥景氣可望回溫，近期走勢領先大盤續創波段新高，股價拉回或可注意。
另外，受惠於暑假旺季效應，且在兩岸政治情勢持續穩定下，預估下半年大陸、港澳旅客台來人數將持續成長，陸客估成長40～45％，全年來台旅遊人數約成長20～25％，因此，第三季觀光股亦可期待。
2012-07-14 工商時報
