操盤心法－7千以下找買點，持股5成不追高
盤勢分析：
歐債問題引起全球經濟前景的悲觀預期，即使大陸人行、歐洲央行等各國央行降息，股市反應卻是利多不漲。
另一方面，美股開始進入財報週，由於第二季美元升值及原物料下跌，可能使跨國性公司的業績低於預期，市場以保守心態因應，美股在財報週的壓力下可能表現較弱勢。台股和美股相關性較高，外資的賣壓也因美股弱勢轉重，預期指數有再測七千大關的壓力。
不過，七千點以下，曾經測試過證所稅和歐債希臘危機的利空，支撐性頗強。
台灣是科技產品的製造基地，訂單變化直接影響供應鏈，是電子產業景氣的領先指標。六月中旬以後，筆電產業領先下修第三季出貨量，接著蘋果New iPad也傳出銷售不佳。下游需求可能因為Windows 8到十月才會上市，消費和廠商同時產生觀望效應，而智慧型手機大家也在等iPhone 5上市，造成其他品牌也一起觀望。
這種需求遞延的現象，外資紛紛下修台灣重要的電子公司的第二季財報結果和第三季業績預期。電子股本來就是跟著業績變化走的類股，第三季旺季成長幅度下修的新利空，成為現階段股市的最大壓力。
如果台灣供應鏈可以領先反應景氣，美股上市公司的預期展望也會保守，接下來的財報週可能會表現弱勢。蘋果供應鏈的台股領先下跌，可能預告美股財報週的最大壓力，必須等到蘋果七月二十四日公佈財報後才會減緩，在此之前，台股、美股傾向弱勢整理。
投資建議：
台股短暫站上季線後，再度拉回整理，七千以下支撐強勁，是找買點的機會，但在財報週未結束前，不宜追高加碼，持股比例控制在五成左右中性水準。
選股方向：
1.兩岸內需服務業：
中國大陸的製造業PMI指數不斷下跌，但是服務業的PMI指數卻緩步上揚。雖然中國大陸的內需景氣也因為出口不佳及陸股不振而表現不如預期，但是中國大陸的所得增加和消費升級仍是趨勢，政策鼓勵內需消費的措施持續出籠，中國內需市場的成長空間依舊是台商的最大發展機會。製造業台商已經逐漸失去優勢，但服務業台商的競爭力仍強，尤其是大賣場、便利商店、百貨通路以及餐飲服務業的優勢最佳，相關個股的長期投資價值最高。
2.電子新產品股：
下半年新產品iPhone 5、iPad mini、Windows 8是市場的焦點，按照目前上市進程，iPhone 5的供應鏈業績可以較早發酵，但是Windows 8的題材較新鮮。這兩個供應鏈的股票可以利用回檔佈局，其中鴻海集團第二季季報因夏普投資的虧損已領先反應，八月份公佈季報較無壓力，關鍵在第三季的業績成長動能。
3.環保、生技趨勢股：
生技和全球景氣關聯性不高，個別公司的產品差異極大，是屬於看公司不看產業的股票，台灣的生技公司競爭力較弱，但是少數有新藥或是優秀競爭力的原料藥公司，就可以享受較高的本益比。環保是另一個政策鼓勵，也與景氣循環無關的行業，可以從中篩選業績透明，進入障礙高的公司，逢低買入。
2012-07-13 工商時報
