【經濟日報╱墨比爾斯觀點╱記者葉家瑋整理】
墨比爾斯看好埃及投資潛力。 墨比爾斯／提供
埃及是世界文明古國之一，從南到北流貫全境的尼羅河，成為人民的生命源泉，締造了偉大的埃及古文明。金字塔、法老王和人面獅身像等珍貴的古文物，成為埃及的象徵，埃及目前擁有多達七項的世界遺產，也每年吸引了上千萬的遊客前往拜訪，旅遊業也成為國家經濟的支柱之一。
旅遊、海外勞工收入匯回、蘇伊士運河和石油是埃及主要外匯收入來源，也是埃及經濟的四大支柱。
埃及於1991年啟動經濟改革、金融改革和經濟穩定計劃，並於當年十月統一市場匯率，取消外匯管制，實行貨幣自由兌換和外匯自由匯出。經過十年革新，從2002初到2008年中，是埃及股市最光輝的時刻，約六年的時間裡，強勁的經濟成長，帶動埃及股市上漲超過20倍，是同期表現最好的股市之一。不過隨後受到金融海嘯和茉莉花革命蔓延至埃及的衝擊，政局陷入較不穩定的狀態，也影響了經濟發展與外資信心，大幅修正之後即陷入整理的格局。不過，從2002年低點至今，仍累積了近九倍的漲幅。
埃及深具吸引力，它是非洲最大的經濟體之一，阿拉伯世界人口最多的國家，且經濟發展多元，其中包括銀行、電信、旅遊產業，而且與中東及歐洲國家也是密切的貿易夥伴。
在這樣的情況下，部分經濟學家預估，埃及每年需要6%的經濟成長率以維持經濟運行。埃及的經濟成長率從2011年受政局不穩與社會動盪影響，慢了下來，國際貨幣基金預估今年僅成長2%，不過，接下來有機會回到之前的高成長軌道，在2016年重返6%以上的年增成長率。
我們從埃及市場中發現一些投資機會，富蘭克林坦伯頓邊境市場基金投資在埃及的投資比重約為3.5%(截至四月底)，主要投資在埃及通信商Orascom和醫藥商埃及國際製藥。Orascom是大型的跨國通信商，營運範圍擴及到中東與非洲市場，由於為埃及股市的重要權值股，股價走勢不免較受總經環境與資金流動的影響，但預期獲利很快將可以回到上升軌道。
至於埃及國際製藥，則是一家獲利穩定上升的企業，過去五年來獲利成長約三成，掌握了埃及8%的醫藥市場，和20%的醫藥出口市場，而埃及是中東北非國家裡最大的醫藥消費與製造國。在產業線已布建完成下，未來獲利成長速度可能進一步加快，過去一年來，股價已上漲逾40%，相較大盤強勢許多。
埃及總統穆罕默德．穆希自2012年6月上台執政至今，然而，總統與反對派之間在有關新憲法、政府組閣、軍政關係、司法改革等諸多方面陷於紛爭。目前埃及政治局勢的能見度仍低，預期動盪情勢可能仍將延續，埃及的高失業率、高通脹、貧富差距過大等等問題，也正在新政府的因應，我們將密切觀察埃及新政府將採取何種經濟政策及其後續發展。
不過，投資新興市場應秉持長期觀點，趨勢向上的過程裡，有些波動也無可避免。我很看好非洲這片大陸的發展，並將再度造訪！
2013/06/26經濟日報
