看線論股／證所稅搧風 外資青睞股更火
【經濟日報╱李士豪】
圖／經濟日報提供
近期的美股超級財報周中，有80%的公司獲利表現較市場原先預期還要好，因而極有可能推升美股道瓊工業指數再續創新高，就算回檔修正，也不會有太大跌幅，最主要的原因就在於美國聯邦準備理事會（Fed）的態度。
Fed主席柏南克已對外宣示，Fed的寬鬆貨幣政策立場將不會有任何改變，仍以維持市場經濟保有一定成長動能及資本市場流動性為首要考量。
因此，就美股後市的發展來看，目前似乎是晴空萬里。在此情況下，原本電子股成交比重高、與美股走勢連動性也高的台股，理當也會有不錯的表現才對，可惜的是，實情並非如此。
兩相對比之下，與美股隔海相望、萬里之外的台股，近期的表現彷彿「遺世獨立」、「暗自垂淚」。
受到「證所稅」議題產、官、民之間各種紛紛擾擾的爭議、放話影響，市場氣氛極度混亂凝重。
台股不僅成交量能因此大幅萎縮，股價也因而受到拖累下跌，市場傳出大盤指數可能會回補1月底多方跳空缺口7,245～7,382點。證券相關從業人員更傳出將集體在520總統就職日上街遊行，表達心中的不滿與反對意見，期望政府的課稅政策能有轉圜空間。
根據財政部的統計報告，真正受到「證所稅」開徵的衝擊人數，僅占市場投資者總數的1%，影響的範圍並不大。然而，這1%的投資者所創造的成交量，卻占單日總成交金額的40%。
由於相關政策施行的各項細節仍未定案，因此這些市場上所謂的主力、實戶、墊丙金主，現階段大多暫時退場觀望，導致台股近期成交量大幅萎縮、股價走勢低迷不振。
因此，盤面個股本益比下修，其中受衝擊最大者，自然是以漲跌金額振盪幅度最大、近期基本面亦乏善可陳的「高價股」為主，這也是他們最近跌勢較深的原因。另外，在台股成交量能持續萎縮下，盤面的冷門股股價後市極可能就此住進「冷凍庫」，除非是長期投資者，否則宜避開。
同時，由於課稅基礎不同，盤面上受外資青睞的個股，例如台積電，未來股價表現將更為亮眼，成為市場資金集中停駐的可能性相當高，也將成為市場的注目焦點。
（作者是華信投顧總經理）
【2012/04/29 經濟日報】
