奇？台幣猛升、外資狂賣
記者張志榮／台北報導
國際股市不穩，外資昨（6）日賣超台股102億元，瑞信證等外資法人指出，從新台幣兌美元匯率並未出現大幅貶值觀察，國際資金雖因風險意識提高而採取「現金至上」策略，但並未匯出台灣，等待下一波買進機會。
外資連續6個交易日賣超台股，歐系外資券商主管指出，對於美國QE退場看法，外資從1周前的「半信半疑」到最近的「可能成真」，隨著風險胃納量（risk appetite）攀升，開始從在亞太區股市抽走資金。
摩根大通證券董事長林照寰指出，先前因軋空手而回補台股權重的買盤已暫告一段落，未來台股將走國際盤，也就是跟隨著美股波動變化。
美系外資券商主管表示，昨天台股仍有多檔中小型股股價漲停，顯然投機氛圍仍在，現在要判定台股已面臨「系統性風險」仍言之過早，但整體而言，利多不漲、利空卻跌停的情況非常普遍，顯然投資氛圍已轉趨謹慎。
瑞信證券台股策略分析師陳建名指出，台股不致於向日股一樣出現單日3％至4％的「暴跌」走勢，且融資水位在這波台股大漲期間並沒有增加太多，仍維持在1,700至1,800億元水準，因此，台股暫時不會出現「多殺多」。
然而，外資昨天賣超台股102億元，新台幣匯率卻沒有出現大幅貶值，歐系外資券商主管指出，一方面國際資金只是拉高現金部位、但並未匯出台灣；另方面可能原先投資海外股債市的台灣資金開始回流。
只是，美國QE退場議題，無疑是短期內牽動國際資金是否續賣台股的最大關鍵，近期密集拜訪香港、新加坡、歐洲客戶的瑞信證券亞太區首席策略分析師席瓦（Sakthi Siva）指出，很訝異客戶們認為全球股市之所以大漲，完全是因為QE效應，因此，只要QE結束就會大跌。
席瓦認為，對於QE結束對股市衝擊的反應太過悲觀，根據過去2次QE歷史經驗來看，QE1與QE2結束前後MSCI亞太區指數波段高低點修正幅度，分別為14％與28％，顯然客戶反應有點太超過，況且，這次QE與前2次至少有下列3點不同：
一、QE1與QE2所在期間的投資價值較貴，都是從2.1倍P/B值開始跌，但目前P/B值僅1.58倍；二、目前歐債問題已比QE1與QE2期間要來得輕微；三、美國經濟復甦情況也比先前好許多。
2013-06-07 工商時報
