蘇嘉維 綜合報導
位於印度孟買交易所外的牛銅像。(圖：AFP)
印度受到大選後慶祝行情激勵，股匯市亮眼表現，印度股市今年迄今已上漲15%，為金磚四國中表現最佳，但慶祝行情過後，這波強勁攻勢是否還能延續？有分析師認為，若印度政府能對外資監管措施大鬆綁，勢必能刺激外資大舉進軍印度，刺激印度經濟大幅成長。
《CNBC》報導，莫迪(Narendra Modi)領導的印度人民黨(BJP)創下壓倒性獲勝，在國會取得282席次，其中莫迪提出的「公廁建設優先於寺廟」、「少一點統制，多一點治理」獲得選民青睞，印度Sensex指數於16日開票當天，早盤大漲6%以上，收盤上揚0.9%。
專家在接受《CNBC》訪問時表示，莫迪擁有大多數民意，能使他未來在推動經濟政策能更加有力，但印度觀察家建議投資人，投資印度之前請先三思，因過去有許多打著經濟改革旗幟上台的領導者，最後都以失敗收場。
研究機構S&P Capital IQ國際市場分析師John Krey認為，印度股市現階段的漲幅，為投資人信賴莫迪當選前的經濟改革承諾，他表示，莫迪上任後必須針對市場基本面改善，「特別是放鬆產業監管力道，在零售產業上需為首要之務」。
莫迪在上任前，提出經濟、政治與法規的各種改革計劃，Krey指出，莫迪必須得掌握快狠準原則，「他不能再浪費任何時間」，否則他的政權就等同於過去掌權者，讓印度陷入毫無作為的無限迴圈。
投資公司Jina Ventures創辦人Ron Shah表示，短期內看好印度股市，印度股市具有強大的潛力，特別是在銀行股部分，但放眼未來1年走勢，Shah指出市場正等待莫迪先前承諾的經濟改革，特別是在以下兩項指標，「外人直接投資」(FDI，簡稱外資) 與「公私夥伴關係」(PPP)。
外資指標部分，就好比Wal-Mart(WMT-US)長久以來難以打入印度市場，若莫迪能拿出獎勵外資進入印度投資，勢必能促使經濟成長，且改善外商長期觀望進入印度市場投資意願。
美國智庫之一蘭德公司(Rand Corporation)資深政治學者Jonah Blank表示，眾多商店在印度市場林立，對印度消費者來說絕對是一大好處，但對於商家來看，恐怕許多店都將面臨倒閉命運，「印度必須平衡商店與消費者比例」，藉此改善經濟發展。
若莫迪能使大型外資零售商進入印度市場，這將扭轉印度民眾對於人民黨的觀感，Blank說，BJP在1990年代提出的口號為「電腦晶片、並非馬鈴薯片」(computer chips, not potato chips)，這促使了現代外資科技廠進入印度投資的關鍵，現在莫迪的領導下，BJP的口號可能得更改為「電腦晶片與馬鈴薯片」。
回歸基本面看印度股市
隨著印度Sensex指數在過去幾個月來創新高，根據研究機構BTIG research資料，MSCI印度指數遠期本益比達15.4倍、股價淨值比在3以下，首席策略師Dan Greenhaus指出，從以上數據看來印度股市比MSCI新興市場指數與MSCI金磚四國指數還貴。
瑞士銀行全球新興市場策略師主管Geoff Dennis也認為，印度股市相對來說並不便宜，Sensex未來上漲空間恐怕有限，投資人必須屏除大選慶祝行情，回歸印度市場基本面。
此外，市場波動性也是參考標的之一，去年中外資大舉出走新興市場，未來美國聯準會升息，難保不會再度出現相同狀況，這都是投資人必須注意的指標。
鉅亨網 2014-05-20
