編譯張正芊 綜合外電
過去50年美股牛市比較表。
知名美國股市歷史專家Laszlo Birinyi在2011年2月曾預言，美股正處於一波名符其實的牛市，會持續好幾年；如今2年半過後，他仍舊相信多頭將繼續推進，並喊出標準普爾(S&P)500指數至少會漲上2000點。
《MarketWatch》專欄記者Howard R. Gold週五(13日)報導，他在相隔2年半後，於上週再度訪問Birinyi，詢問他對於當年預測的最新看法。如今S&P 500指數在慣常黯淡的9月份，卻創下7月中以來最長漲勢，且本週三(11日)更逼近空前新高1700底多點，接近Birinyi在2011年預言的「最差情況」目標價。
現在Birinyi仍舊看好標普指數繼續創新高，理由根據他將眼前這波牛市，與過去半世紀出現過的另外5波牛市做一比較。從附上的表格可見，這5波牛市從相對短暫的1962年甘迺迪時期牛市，持續略多於3年半，報酬率79.8%；到1990年代的大牛市，持續長達近8年，S&P500指數大幅翻漲4倍。
根據Birinyi分析，這5波牛市平均報酬率為167.5%；而眼前這波美股多頭漲幅為150%，接近這個數字。但這波牛市才走了4年半，比之前5波牛市平均持續時間還少1年。因此他相信，目前美股多頭還有相當的上漲及獲利空間。
Birinyi指出，牛市會經歷4個心態階段：從不太願意相信、消化或鞏固信心、接受事實，到最終熱絡發展。雖然這些階段的分界，可能要等到牛市真正結束後才能看出；但Birinyi認為，目前美股這波牛市在去年7月進入第4個階段，此後S&P指數已上揚了22%。
Birinyi相信，投資人才剛開始拋售債券、湧入股市；而美股投資人信心雖然還不見明顯興奮，但可能正因如此，而能夠延續這波牛市的生命。他並表示，根據歷史經驗，通常在牛市的第一及第四個階段獲利會最豐收，因此美股還有很大的上漲潛力。
Birinyi指出，如果參考1999年的經驗，目前美股多頭還會進一步大漲。因為不太願意相信牛市的投資人才剛開始湧入，目前股市甚至還未到達2000年的「狂喜」水準，除非等到漲勢強到躍上各大媒體版面，才能說牛市已達頂峰。
若真如Birinyi預言，S&P 500指數將漲上2000點，意味從2009年3月開始的這波牛市總漲幅將達195.6%，會是過去50年來最佳牛市之一。
而事實上Birinyi並不孤單，Piper Jaffray(派傑)分析師Craig Johnson也預言S&P指數今年將衝上1700點，明年達2000點。高盛(Goldman Sachs)及德意志銀行(Deutsche Bank)則雙雙預言，指數會在2015年達到2000點。
鉅亨網 2013-09-14
