〈分析〉無論歐羅誰勝選 美國經濟情勢仍將好轉
編譯陳育忠 綜合外電
羅姆尼(Mitt Romney)說歐巴馬(Barack Obama)的政策頂多將讓美國經濟成長遲滯時期延長，而歐巴馬則回說其對手的計劃將埋下另波衰退的種籽。兩者說法皆難謂正確。
無論明日誰在總統大選勝出，未來4年經濟成長步伐將會加快，因阻礙成長的逆風已經轉為順風。在家庭負債降低至2003年來最低水位以後，消費者支出變多，儲蓄也有下降。自2006年高點下跌超過30%後，房價也正在向上彈升。銀行亦因股權資本(equity capital)自2009年來已升逾3000億美元規模而將借貸規模增加。
穆迪分析機構(Moody's Analytics)經濟學家Mark Zandi表示：「更為強勁的復甦情形已成定局。」
Zandi亦預估，今(2012)年以及明(2013)年的經濟成長率皆約為2%，2014年與2015年則將因消費、建築及聘僱情形皆出現好轉而倍增至約4%水準。
Zandi和耶魯大學教授Ray Fair兩者認為，最大附帶條件在於總統當選人如何縮減高達1.1兆美元的聯邦赤字。
美國國會預算局(CBO)亦已警告，如果所謂的財政懸崖在明年發生的話，美國將陷入衰退困局。
Fair表示：「有許多積極正面事物在經濟內前行。」我們有望能在不拉低經濟成長率的情況下將赤字問題做一處理。
費城Penn Capital Management Co.基金經理人Eric Green亦說，雖然對於具威脅性財政緊縮情形的憂慮情緒可能在本季和下季衝擊國內生產毛額(GDP)，但在2013年年中以前，擴張力道應能好轉。GDP「將意外向上。」
Green認為：「我們可能在未來幾年內成長3-4%。」
美國10月聘僱增加人數高於預期。美國勞工部在上周五(2日)時公布，非農就業人數新增17.1萬人，優於《彭博社》(Bloomberg)調查經濟學家所得平均預期，即：12.5萬人。
製造業者、原物料生產者、能源以及科技公司的股票股價應能在擴張速度增快時向上走揚。
Green並指出，美國明年也應能自全球其他地方的彈升中得益，尤其是中國「似乎正逐漸觸底」。
雖然歐元區製造業呈持續萎縮趨勢，該區域「不可能永遠處於衰退中」。
紐約Decision Economics Inc.執行長Allen Sinai也說，在未來幾年裡，美國成長率將逐漸好轉，並在2015時來至略微高於3%的水準，主要係因受到赤字與債務「沉重負擔」的影響。
Pacific Investment Management Co.(PKO-US)執行長Mohamed El-Erian則持更為悲觀的看法，認為美國面臨到的是結構性挑戰，而非是Zandi所強調的週期性力量。
El-Erian表示：「成長前景就是2%。下行風險大過上行風險。」
他認為，決策人士必須處理如青年和長期失業率走高與房貸系統破碎等相當深層的問題，以使成長速度加快。
El-Erian亦指出，總統當選人在其新任期內將見到好於4年前的經濟狀態，但他和聯準會(Fed)卻將擁有採用財政和貨幣措施來支持擴張的較少餘地，而這是因為他們已相當程度地鬆綁政策了。
美國家庭也似乎站在樂觀這一邊。美國工商協進會(Conference Board)公布的最新數據亦顯示，10月消費者信心攀升至逾4年來高點，主要係因美國民眾從日漸改善的就業市場得到安慰。
曾任Fed官員的德意志銀行證券公司(Deutsche Bank Securities Inc.)駐紐約首席經濟學家Peter Hooper則認為，追捕性需求(pent-up demand)將在未來幾年裡驅動擴張情形向前，而非是總統的政策。
較寬鬆的信貸條件亦正促使消費者支出情形上升。
根據Fed針對資深借貸官員所做的調查，銀行業者亦公布說，他們在上季裡持續將車貸和信用卡標準鬆綁。
Zandi表示，金融機構「有相當充足的資本」。
「他們降低借貸標準的速度雖慢但穩定地進行。」他接著表示。
Fed的調查亦顯示，上季車貸與房屋抵押貸款的需求情形有所上升。
房市則是其中1個受惠者。根據美國商業部最新公布的數據顯示，美國9月新屋銷售攀升5.7%至2年來最高水位，亦比1年前成長27%。
美國營收最大房屋建商PulteGroup Inc.(PHM-US)執行長Richard Dugas在上(10)月25日時亦向分析師說道：「需求明顯地往好的方向轉變。」
曾於1995-2000年期間在Fed工作的巴克萊銀行(Barclays Plc.)(BARC-UK)(BCS-US)駐紐約首席經濟學家Dean Maki則指出：「房市代表性地成長了1-2%」。
房價亦已呈上升趨勢。美國標準普爾公司上周二(10/30)公布的S&P Case-Shiller房價指數亦顯示8月全美20大城市房價升幅創2年來之最。
Fed亞特蘭大分行行長Dennis Lockhart在本(11)月1日時亦曾向記者說道，房市獲得改善的情形正削弱了抑制經濟成長的逆風情形。
他並表示，倘若對於美國財政懸崖及歐債危機的憂慮情緒亦減弱的話，「將能促進更多經濟、投資以及聘雇活動。」
Lockhart認為明日的總統大選「可能對於企業決定有著部份影響力」，更概括地說「選舉結果本身將不會對經濟改進的情形帶來顯著影響」。
鉅亨網 2012-11-05
