期待Fed新舉措？ 且慢！有四大風險 甚至可能空忙一場
編譯呂燕智 綜合外電
美國聯準會（Fed）主席伯南克（Ben Bernanke）上周在聽證會上表示，一旦經濟持續不振，央行就會出手提振景氣。
然而學者擔心，就算Fed果真符合市場期望續行寬鬆，也不能確定是否有效，因為即使目前利率已達歷史低點，但就業與消費支出依然遲滯。
財經媒體《CNNMoney》專欄作家 Annalyn Censky 更提醒讀者，刺激措施未必全然是好的，甚至可能潛藏著四大風險。
風險一：通膨失控
一般情況下，率先嗡嗡作響的警報聲就是通膨。
雖然先前 Fed 數度向市場注入的資金，大都還停泊在銀行內尚未流入企業或家戶，但一旦經濟開始明顯復甦，這些資金就會迅速灌入經濟體內，亟可能以迅雷不及掩耳的速度引發通膨。
風險二：利率飆高
隨著物價節節高漲，Fed勢必得提高基準利率因應，這將引發一連串包括房貸、車貸以及存款利率的變動。
Fed前經濟學家、Richmond大學經濟系主任Dean Croushore說，「危險在於，一旦民眾開始消費且銀行開始放款，Fed就必須非常迅速地回應，甚至大幅提高利率」。
Croushore強調，「現在Fed向市場注入愈多資金，到時就調高利率的幅度就愈大」。
風險三：債市混亂
目前市場最期盼的就是Fed推出所謂的QE3（第3輪量化寬鬆），繼續買進國庫券或房產抵押證券。
不過此舉連Fed也承認存有風險；截止目前央行已持有高達價值1.7兆美元美國公債，經濟學家相當擔心若Fed再加碼買進，屆時恐怕會面臨出脫困難。
Notre Dame大學財務教授Jeffrey Bergstrand認為，這種不確定性甚至可能嚇跑中國、日本等美國公債大戶，因為一旦利率急升，就會蒙受極大的投資損失。
Bergstrand警告，「你永遠不會知道中、日何時會突然決定大幅減持美債」。
風險四：無效益
部份學者認為，進一步寬鬆最核心的問題是—根本不會有效果；他們認為，在利率已趨近零的狀況下，Fed 任何舉措僅能引起相當有限的影響，或甚至沒有。
投資機構RBC Global Asset Management首席經濟學家Eric Lascelles說，「最大風險是，（進一步寬鬆）根本沒有用，然後市場就會下結論認為Fed已失去影響力」。
Bergstrand 更明白表示，說穿了，「現在無論Fed做什麼，對利率與經濟都無法有太大影響」。
鉅亨網 2012-07-27
