義西大盤急殺 政府放空禁令引狼入室
楊琇羽 綜合報導
23日義大利與西班牙相繼宣佈禁止放空證券，即日生效，消息一出，歐股大跌。
義大利與西班牙債信危機升高，股市投資人信心大失，大盤急殺，哀鴻遍野，政府為止血祭出禁止放空的命令。《路透社》專欄撰稿人James Saft批評，此舉突顯這兩個政府思考不周延，這種直覺式的抑制賣壓作法，往往只會收到反效果、重挫投資人信心、透露出更多悲觀訊號。Saft指出依照以往經驗，禁止放空的規定，國際投資人往往不予理會，就算止跌，股市復原期也會拉長。
23日，義大利政府再度祭出一周內禁止放空金融股的規定，西班牙政府更推出為期3個月的禁售令，禁止對所有股票放空，包括建立空頭部位的衍生性金融商品。
雖然禁令幫助西班牙與義大利股市跌幅縮小，不過市場仍繼續出脫這兩個政府的公債，西班牙10年期政府公債殖利率創下新高，來到7.4%，義大利10年期政府公債殖利率則來到6.38%。
Saft指出去年8月，義大利、西班牙、法國、比利時皆在國內銀行類股狂跌之際，禁止賣空證券，不過歐股自此元氣大傷，導致現今歐洲銀行多數須仰賴歐洲央行提供的流動性與政府的資金支持方能繼續營運下去。
Saft引用經濟學家Alessandro Beber與Marco Pagano針對2007-2009年全球金融海嘯期間的研究，禁止放空帶來的災難無窮。首先，禁止放空令會傷害市場的流動性，尤其現在義西兩國發債成本攀升，政府融資壓力重。再者會傷害股價反彈能力，並且惡化信心危機。禁止放空令通常是政府在控制股市無招可用時的最後手段，這也形同是大掀底牌給國際投資人。
鉅亨網 2012-07-24
