趨勢基本面均不利 7000非低點
郭恭克
過去1周，台股季線扣抵7500點附近點數，但指數最高點卻僅達到7242點；未來1周，台股扣抵之平均點數為7548點，台股若無法急漲越過，則季線將仍翻升無望，季線7250點附近仍為重壓區。周三台股以7049點收盤，在季線極難翻升之下，多頭7000點以上空間已越來越窄，接下來，下探7000點以下空間之可能性將大增。
外資恐長期性撤出
至周三，外資出現罕見的連續10個交易日賣超，累積賣超金額達475億，7月外資累積賣超攀高至434億，自4月以來，外資連續賣超4個月，累積金額更已達2137億，台股5月若持續下跌，則將是連續5個月下跌，對照美國道瓊指數，在這5個月之中，呈現3個月上漲、2個月下挫，外資在台股長期性的撤出危機，已隱然成形，此由台幣匯率於5~7月連續性貶值，可得到印證。
台灣至6月，出現罕見的對外出口連續4個月負成長，2012年上半年累積對外出口衰退達4.79%，對照所有台股上市公司2012 年前6個月營收仍小幅成長2.53%，由此可見，台灣對外出口的衰退現象，可能將由代表台灣經濟活力的中小型企業，向中大型上市櫃公司蔓延，導致上市櫃公司營收成長動能減弱，原已處於營收增長、獲利卻衰退的營運危機，更進一步惡化為營收及獲利同步衰退的深淵。果若此，則2012年下半年的台股指數，將很難有太好的表現空間。
低持股是最佳策略
美國受就業市場失業率遲遲無法回降，6月仍在8.2%、單月非農業就業人口增加數，從1月的增加27.5萬人，陡降至6月的8萬人，就業市場的持續低迷，在最近3個月已慢慢反映在消費市場，導致終端零售額銷售額連續3個月下降，此乃2008年金融海嘯後之首見。顯示最近一季的美國經濟再度出現降溫危機。
中國今年第2季的經濟成長為7.6%，不僅低於首季的8.1%，更創下13個季度以來的新低，上半年的經濟成長率不及官方8%目標，更遠低於過去10年10.1%之平均經濟成長率；中國2012年上半年對外出口年增率，從去年同期的成長24%，下降至9.2%，進口則自27.6%，下降至6.7%。中國內部消費品零售額，6月年增率已由 2011年12月的18.1%，下降至只剩13.7%，顯示內需力量正隨經濟趨緩而轉弱。2012年上半年，台灣對中國地區出口佔出口總額達38.8%，在中國外貿、內需同步轉弱之下，台灣未來的處境將會十分艱困。
無論從股市趨勢現況觀察，亦或從國內外經濟基本面進行剖析，都不利於2012年下半年之台股展望；投資者應保守因應，若非基本面逆風而行之超優標的股，低持股是最佳投資策略。
2012年07月19日 蘋果日報
