操盤心法－趨勢偏弱，財報不佳股宜避開
簡伯儀
經濟狀況分析：
美國3月成屋銷售年率下降2.6％，銷售戶數自2月460萬戶滑落至448萬戶，在貸款標準趨嚴、房價下跌及法拍屋增加的威脅挑戰下，住宅不動產仍舊是美國經濟的弱點所在。
新興國家來看，巴西央行18日將基準利率調降3碼（從9.75％降到9％），已逼近史上利率低點8.75％，這也是自去年8月以來連續6度降息，由於巴西央行之前曾表示會將利率降至近於歷史低點的位置，本次降息幅度符合市場預期，但巴西是全球僅次於大陸的第2大的新興經濟體，但2011年的經濟成長率僅有2.7％，使得巴西央行從去年8 月起至今「連6 降」，意圖振興內部經濟活動企圖亦相當明顯，而大陸近期亦有第3度調降基準利率，也顯示新興國家中目前經濟成長面臨瓶頸。
盤勢分析：
週五台股在不耐久盤的賣壓出籠下，指數震盪走低，收盤指數續創波段新低，指數也來到半年線支撐的位置，從型態來看，本波大盤在4月初首度跌破M頭7,824點頸線支撐後，大盤始終無法站回頸線之上，若以M頭頸線等幅測量滿足點約在7,478點來看，本週指數有可能跌破半年線的支撐，而從均線架構來看，目前大盤的短期均線持續維持空方格局，且觀察近期5日線被跌破後，大盤均無法有效站回5日均線之上來看，短期均線下彎的壓力仍大；且從週線來看，週線跌幅3.6％創下指數回檔以來單週最大跌幅，且從週KD指標亦持續往下修正來看，預期本週仍有新低點的可能性。
本週月線與年線於7,830點附近出現死亡交叉。若觀察過去的歷史經驗來看，民國87年以來，大盤共歷經11次月線往下交叉年線的走勢，若以短線的經驗來看，在後續在10個交易日後，指數上漲機率僅54.55％，平均跌幅為-0.49％，且觀察後續一個月後的上漲機率降至36.36％，跌幅擴大至-2.34％來看，後續大盤仍有持續下修的機會。並且此次的月線與年線是呈現死亡交叉，在過去11次歷史經驗中大盤僅在87年5月以及97年6月出現上漲過，後續走勢幾乎都下跌，且下跌幅度亦大於平均值，因此，預期大盤中期均線仍偏弱。
不過，隨著指數續創新低，日線的技術指標紛紛來到超賣區，且日KD指標與指數已出現低檔背離，5日RSI指標甚至出現二度背離，再搭配目前指數與季線的負乖離也創下今年最大，短線急跌後指數有機會出現跌深反彈的機會，下週投資人可靜待反彈後再作減碼因應。
選股方向：
下週為4月下旬，也是第1季季報公佈的旺季，並且也是許多上市櫃公司召開法說會的時機，因此，盤面上季報或是上市櫃公司對於第2季展望都會影響下週個股股價後續發展，以本週DRAM公司召開的法說會為例，在釋出第1季獲利不佳下，本週股價表現相對弱勢，因此，建議投資人宜避開第1季財報不佳的個股，投資人可先從上市櫃公司去年第4季季報作參考，並且比較今年第1季與去年第4季的營收狀況，一旦去年第4季表現弱勢且今年第1季營收季成長率又衰退，代表這些公司第1季季報或許會不如預期，投資人可在盤面不穩之際，暫時避開季報不佳股。
2012-04-21 工商時報
