黃欣 綜合報導
睽違13年，美股Nasdaq指數於周一(25日)終於再次站上4000點大關。2000年9 月，正是本夢比盛行的達康(dot com)泡沫年代，科技公司CMGI的名字高懸在體育館，網路設備製造商JDS Uniphase股價飆到每股1000美元以上。當年的明星分析師Mary Meeker、Henry Blodget，一位已經沒沒無聞，另一位則在誤導投資人遭罰鍰後不可再進入證券業。而CMGI被其他公司合併，JDS Uniphase每股只剩下12美元，投資人幾乎看都不看。
同樣的Nasdaq 4000點，但世界已經不同。美國歷經了911恐怖攻擊、兩場戰爭、兩次大熊市和兩次經濟衰退。《USA TODAY》報導，其實2000年科技股投資人對於網際網路和行動運算的看法是正確的，只是他們選錯公司，也對他們的優勢估計錯誤。
重回4000點，意味著痛苦的10年終於過去，1990年代後期，追逐快速致富的投資人擁抱科技狂潮，卻在大蕭條後最嚴重的股市崩跌中落得重傷。在兩年半內，Nasdaq指數下跌了78%，大部份的人都會擔心，漲回來需要一段時間，只是沒想到是13年這麼長的時間。
雖然重上4000點，卻仍有一點遺憾：道瓊工業指數和S&P 500指數都已寫下歷史新高，但Nasdaq還離 2000年3月的5049點紀錄 有20%的距離。
Nasdaq 的復甦是破壞創新的故事，長江後浪推前浪。主要因素可分為以下 3 個：
一、非科技股的加入。
在2000年時，Nasdaq和科技股可說是同義詞，但在達康泡沫破滅後改變了很多，現在有更多非科技股在Nasdaq掛牌。雖說科技股仍然重要，不過它們目前佔指數比重只有42%，較 2000年的51%有所下降。新掛牌的公司也來自各個產業。今年以來，在Nasdaq 掛牌的企業以金融股、醫療股較多，科技類股落於其後。
二、新公司的崛起。
回顧2000年，微軟(MSFT-US)、思科(CSCO-US)、英特爾(INTC-US)、甲骨文(ORCL-US)、昇陽(JAVA-US)在Nasdaq指數中所佔比重分別為8.9%、8.5%、7.1%、3.6%、2.6%，但時至今日，它們的比重已大幅下降。現在位於指數比重前10的企業，是當年才剛創立甚至還沒創立的企業：Google (GOOG-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、臉書 (FB-US)，比重分別為4.7%、2.7%、1.5%。當然還有蘋果(AAPL-US)，它是占指數比重高達7.9%的巨獸。
三、有更多成長空間。
2000年，Nasdaq指數中前10大公司市值佔指數總市值的40%，不過現在則僅占 32%。
現在的Nasdaq是在享受遲來的補漲，還是整體市場過熱的順勢拉抬？今年4月，當蘋果股價從700美元掉至400美元的時候，許多投資人也看壞Nasdaq，不過現在，想必他們很樂意重新入市。分析師說，Nasdaq指數前10大公司已和過去截然不同，這表示它的上漲力道來自於新發展，而非只是舊點子敗部復活。從這個角度來看，2000年和2013年的Nasdaq4000點，相同之處只有一個，就是「4000」這數字。
鉅亨網 2013-11-26
