操盤心法－台股補漲可期 聚焦電子中概
富蘭克林華美投信副總經理 黃世洽
市場分析：
美國7月就業及服務業數據優於預期緩解市場擔憂，德國表態支持歐洲央行公債購買計畫也使歐債疑慮緩解，大陸7月通膨來到2年半來最低水準也強化寬鬆政策預期，過去1周，全球金融市場仍沉浸於官方可望有進一步刺激政策的樂觀紛圍中，股市持續反彈，台股漲勢更勝其餘亞股，主要由先前表現較弱勢的電子類股反彈領漲。
就類股表現而言，鴻海、鴻準等鴻家軍受惠鴻海宣布將與日本夏普重新議定投資價格帶動買盤回流，股價一反先前頹勢而強勁反彈，同步帶動電子零組件、電腦相關、光電等整體電子類股走勢。此外，兩岸江陳八會如期簽訂投保協議，多數具中概題材受惠的傳產類股走勢反轉趨溫吞，僅具備業績題材的汽車類股仍有較為明顯的漲勢。
觀盤重點：
展望8月，歐洲國家債信議題消息面較清淡，加上市場對歐美中政策利多的預期升溫，有利全球股市投資氛圍，全球股市震盪走揚可期，甚至有機會挑戰前波高點。
不過，9月起須留意陸續出爐的歐美政策細節是否符合期待，所幸觀察歐洲央行及歐洲政治領袖近期言論，美國方面也持續對歐洲領袖施壓，評估歐洲領袖仍將竭力維持歐元區完整性，並積極建構防火牆機制以避免擴散效應外溢，預期有助收斂股市的下檔風險。
台股部份，7月營收狀況大抵是傳產優於電子，因適逢暑假期間旺季效應發酵，包括飯店、百貨、觀光、食品等產業銷售暢旺，油價反彈也帶動石化類股營收表現，反觀電子類股受到Win 8上市前及iPhone 5延後上市導致買氣觀望，讓PC相關族群及蘋果供應鏈的表現不甚理想。
投資建議：
台股第3季看法審慎樂觀，證所稅等不確定因素暫緩，歐債與企業獲利下修等利空已預先反應在股價中，搭配政府基金委外代操撥款進場及電子產品返校需求旺季到來等利多，伴隨外資回籠帶動成交量提升，加權指數兩次測試7,000點關卡已醞釀底部成型，相對美國與德國龍頭股市領先挑戰今年4～5月高點下，台股落後補漲空間可期，預期後市有機會朝今年高點邁進。
就產業面而言，今年產業景氣變數多，部分科技類產品上市時間遞延，使民間消費處於觀望，不過市場估蘋果iPhone 5新款手機最快9月底上市、微軟Windows 8作業系統推估於10月26日上市，預期下半年新產品銷售旺季將出現在10至11月，而新品出貨題材最晚於8月底將陸續浮現，近期除了須觀察8月下旬台股企業財報狀況，後續亦可持續觀察國際訂單續增量與營收情況，亦將反應在第3季台股代工廠銷售業績上。
未來電子零組件規格需求將會提升，例如高解析度面板、多點觸控、HDI、Ultra NB SSD等相關廠商將會是布局方向。另外，近年來因應行動裝置設備愈見普及，具高蓄電量的鋰電池題材也將成為產業觀察重點，加上未來在網路資料量大量增加下，如軟體應用業者、伺服器、高端雲端應用等相關個股也將能持續擴大商機。
傳產部份，大陸7月消費者物價指數較去年同期僅上揚1.8％，是2年半來首次滑落至2％以下，連續4個月呈現通膨放緩，在通膨緩和下為達「穩增長」經濟成長率7.5％目標，大陸將以積極財政政策帶動消費成長，故能提供衣食住行育樂等生活品質提升的行業，如在大陸經營有成的餐飲品牌與設備、自行車與具多角化經營百貨購物中心等將受惠。
2012-08-13 工商時報
