操盤心法－聯發科、鴻海、兩岸內需服務業，拉回可進
禮正投顧總經理毛仁傑
盤勢分析：
歐美股市對歐債的老利空逐漸鈍化，轉而期待美國FED實施QE3。由於FED九月份才要開會，在此之前，市場期待心理對於美股是較強的支撐。
不過，景氣面的情況並無明顯復甦跡象，個別公司的前景展望差異極大，股價走勢分道揚鑣。預估台股指數合理反彈滿足區在7,600點附近，近期若有拉回仍可針對未來有業績成長機會的個股逢低買進。
觀察重點：
總體面的利空，主要集中在歐債老問題，但市場已鈍化。新的觀察點在美國旱災引起的糧食價格大漲。如果黃豆、玉米、小麥的價格能適度控制，各國央行寬鬆貨幣就無後顧之憂，市場對於FED推出QE3就可以樂觀期待。反之，糧食價格失控，寬鬆貨幣無法持續，金融市場的反應就會較激烈。以目前的情勢看來，還在可接受的範圍內，國際金融市場的系統性風險不大。
台股本波段比較弱勢的主因在產業景氣的旺季延後及公司競爭力的下滑。從昨日電子股恢復強勢的現象來看，已經可以逐漸反應八月份以後業績好轉的題材。旺季延後的利空可由iPhone 5及Windows 8的新產品上市的利多來取代，成交值的擴大也代表證所稅後低迷的人氣有回籠跡象。外資信心轉好，買超恢復，內資也人氣回籠，只要沒有重大意外利空，個股有充分表演空間。
投資建議與選股方向：
指數維持緩升格局，利用拉回買進看好股票，持股比例可以拉高到五成以上較高水位。
電子股方面：
首選業績超乎預期轉好，且公司競爭力也仍維持水準者，低價智慧型手機的聯發科是指標。市場原本對聯發科的手機晶片競爭力充滿疑慮，而且對晶片出貨量保守看待，讓聯發科股價一路盤跌到相對低點。但是上週的法說，不論手機出貨量或是公司在低價智慧型手機晶片的競爭力都超越市場預期，法人機構今年以來賣超嚴重，立刻轉為買超。由於業績持續力可維持較久，今年利空清洗籌碼的時間也夠長，可望在本波成為電子股的領漲指標。
另外，iPhone 5及Windows 8的新產品上市時間已逐漸逼近，相關供應鏈的業績成長期也可合理期待，鴻海集團被夏普股價大跌拖累的利空檯面化，七月份業績不好的利空已反應，接下來八、九月份成長的公司，股價有反彈機會。
兩岸內需服務業：
面對未來，公司競爭力的變化直接反應在股價上，今年漲勢最佳的類股竟然是以往最冷門，也被視為傳統行業的自行車和輪胎。正新、巨大、美利達的股價呈現長期上升趨勢，緩步的上漲，安定的籌碼，配合業績的穩定增長，大股東和小股東同蒙其利。這些股票的強勢表現，公司經營者的佈局和誠信是重要的關鍵。
選擇成長性的市場，配合完善的佈局和競爭力，就有可能走出長期上升的趨勢。兩岸內需服務業，現在台商的佈局策略如果正確，再加上優異的執行力，未來的成長空間極為驚人，其中大賣場、超商、餐飲服務業的優秀公司最值得關注。
2012-08-10 工商時報
