操盤心法－政策面訊息偏多 有利指數攻堅
富蘭克林華美投信傳產組主管 楊金峰
市場分析：
過去1周美歐中三大區塊經濟數據偏弱、券商調降大陸今明兩年經濟成長率預估、信評機構穆迪將歐盟債信評等展望由穩定調降至負向，經濟前景不佳的擔憂一度籠罩市場、壓抑盤勢，所幸歐洲央行總裁如期宣布歐元區成員國的債券購買計畫，大陸官方也連兩日釋出基礎建設計畫審批通過利多，帶動亞股、台股周線均得以收在平盤之上。
就台股各類股表現來看，雖然鴻夏戀一案情勢未明，不過鴻海第二季財報結果優於預期、又獲多家國際券商同步上調股價目標，加以市場傳出蘋果iPhone5新款手機將於未來1周亮相，鼓舞鴻海與集團股周線表現亮眼，漲幅居各類股之冠，電子零組件、光電等蘋果概念股均有明顯漲勢，塑膠、鋼鐵、玻璃陶瓷、汽車等傳產類股表現就相對較弱。
觀盤重點：
歐洲央行利率會議決議維持利率於0.75％水準不變，並公布直接金融交易計畫（OMT），對於要求紓困並接受赤字改革計畫的歐元區成員國，將不限額度於次級市場購買1至3年期公債，並透過公開市場操作回收資金，使該項計畫對於貨幣供給影響呈現中性。歐洲央行此項舉措已為市場注入強心針，未來1周德國憲法法庭若亦能通過歐洲永久穩定機制（ESM），則防火牆之建立對於歐債問題解決，將更具有實質且指標性的意義。
美國經濟數據近期略有呈現改善跡象、大陸官方也已加快鐵公路等基礎建設審批，並可能推出進一步刺激政策，預期將有助提升對台進口需求，唯其力道尚待觀察。
投資建議：
雖然台灣出口動能持續疲弱、經濟成長率持續遭到下修，惟近日歐洲央行釋放購債利多、美國總統大選倒數在即，政策拉抬選情的利多可望加溫，加上未來1周起將有iPhone5等新產品陸續發表，年底舖貨效應可望提早反應，評估年底前國際政策與節慶消費仍將是影響台股走勢的觀察重點。
而以技術面來看，加權股價指數雖一度跌破年線價位附近的頸線關卡，所幸受惠歐洲央行政策利多而迅速收復，未來1周政策面訊息預估仍將偏多，下檔支撐將愈趨明顯，有利後續指數向上攻堅動能。
就產業面而言，第四季將有更多電子新產品上市，適逢歐美年底消費旺季，台股供應商與美股科技業龍頭企業已提早反應舖貨，並準備因應10月起的節慶消費潮，政策與消費題材加持下，台股第四季至明年初展望相對看好，惟需注意各項產品上市後實際反應於業績的數據，以便觀察後續需求動能是否反應出補貨行情，以防失望性賣壓出籠。產業面上，智慧型手機螢幕尺寸加大，產業鏈所需的高解析度面板、軟板、背光模組等產業仍有龐大發展空間，而平板電腦規格走向輕薄，提高對精密零組件的需求量，也帶動組裝廠、電池、機殼廠、IC設計產業擴展業務量。
另外，大陸為達「穩增長」與「調結構」之十二五政策目標，除推動基礎建設，近期亦傳推出「國內貿易十二五規劃」，將以積極財政政策帶動消費成長，如補貼汽車、家電與家具建材等換購，同時調降營業稅與奢侈稅等稅賦刺激買氣，目標在2015年以前，將總體零售銷售推升至32兆元人民幣，比現有規模增長80％。
因此，在大陸經營有成的汽車與相關零組件、餐飲品牌與設備、建材與具多角化經營百貨購物中心等行業預估將能受惠。
2012-09-10 工商時報
