德國總理梅克爾為什麼要「以死相逼」？
主筆 邱志昌
壹、前言
本周，在將要召開的歐洲高峰會議之前，各國與會領袖紛紛放話，將自己想要的利益透過國際傳媒大放厥詞；這一些人主要以意大利與西班牙總理為主，德國總理也被迫加入口水戰。
貳、西班牙與意大利軟硬相逼
意大利總理先放說，有國際投機會對意大利心懷不軌、虎視眈眈，想透過放空意大利公債或放空歐元，吃掉意大利，擾亂意大利金融市場；接著他順口歐盟高峰會一定要通過發行歐元債券的主張，他說如果有歐盟聯合債券撐腰，才不會受到國際金融投機客攻擊；西班牙總理也同聲附和，法國新任總統也表贊成；最後，歐洲理事會主席范龍佩 (Herman Van Rompuy)也講話了，他在歐盟峰會開會之前就對媒體發布部份會議報告，報告中計劃加強財歐洲各國財政及金融體系整合，並以達成歐元區財政統一為目的，這些事做好之後就可以發行歐盟聯合公債。
在歐盟高峰會議前，西班牙也不安心，它說它們並沒有再提新的紓困案、及此案的條件，意思說歐盟只要給錢什麼都認了；該國總理僅表示，希望在7月9日前能談妥EFSF要給它們的銀子，但他也強烈要求EFSF要直接給它們錢，不能等西班牙政府去申請貸款，因為西班牙政府的財政，現在也已經搖搖欲墜了。另一頭，意大利總理在歐盟會前，就好像是「我現在要出征」的架式，在本周對意大利民意代表-國會議員發表乙份「告全國軍民同胞書」，總理蒙蒂(Mario Monti)對意大利國會說，他絕對不會只在歐盟高峰會議上「蓋章」；他準備向台灣的立委諸公看齊，挑燈夜戰，準備了幾大碗意大利麵，準備長期霸佔議場，不達成足夠的協議，談判絕不終止；所謂足夠的協議包括紓困條件的討論、與歐盟聯合公債的發行。
參、德國總理撂下狠話與重話
這一些歐洲領導在會前不斷地放話，惹火了德國總理梅克爾(Angela Merkel)，梅克爾在德國柏林，對該國國會議員明白反對意大利與西班牙的如意算盤。梅克爾對議員們說：「只要我還活著，就不要預期看到歐盟聯合債券。」梅克爾相當擔心歐盟峰會的把焦點議題過度集中在「共同債務的承擔」上。假如是這樣，那她會認為這是很錯誤的抉擇。最後，她實在是憋不住一年多以來的忍氣吞聲，終於撂下了一句狠話與重話：「只要我老娘在，歐盟聯合公債就別想發！」。這句話，在本周全球金融市場中轟動武林、驚動萬教。梅克爾為什麼要「以死相逼」？
就是這十七個歐元區國家組成的歐洲聯盟所要發行的債券。這句話看起來非常簡單，講起來卻令人匪夷所思。首先就法律的定位而言，「歐盟」是一個法人嗎？有歐盟政府、歐盟國旗、歐盟法律…..嗎？以後才會有，現在正處於整合中。在實質的意義上，歐盟類似台灣的金融控股公司，它是一個集合體的代名詞，是什麼集合體呢？以台灣的金融控股公司為例就是銀行、證券公司、產壽險公司與投信公司的集合體，它只是這一些公司的總代名詞，或說集合名詞而已。控股公司中雖然也有董事會與總經理的編制，但是其實權都在子公司上，基本上它只是管理這一些子公司而已。
現在歐盟亦若是，歐洲控股公司的董事長是德國，現在西班牙與意大利等四國吵著要發行債券-就是要借錢啦！董事長一定會先問：一、那要怎麼借？還不簡單，債券印一印發一發就可以了？你以為這一些國際投資銀行都是笨蛋嗎？它們不是省油的燈，一定會先搞清楚，這一種債券有沒有擔保品－誰來擔保才會買？那當然是歐盟，可千萬不能找希臘、西班牙、意大利來擔保？因為這一些國家已經是泥菩薩過江、自身已快難保了，還會還你債？那找德國法國不就結了，這又是滑天下之大稽，錢又不是我德國要用的，我來當連代保證人，借了錢你來用；你跑了我來還嗎？。二、國際投資銀行會買這種公債？可能會，只要德國出來擔保與保證；德國肯嗎？這簡直是荒謬！今天換個立場，德國是危機國家、希臘是救世主；希臘你來背書，借來的前我德國來用，希臘肯嗎？如果梅克爾真的答應可以發行歐盟聯合公債，她可能就會由原來的「民族的救星，世界的偉人」變成「歐洲的笨蛋，德國的國賊」。
肆、「歐盟聯合公債」來日方長
歐盟聯合公債必需是一個實體國家才能如此做，依照我國發行公債的經驗，發行公債是要有法律依據的，立法院隨時多會對公債餘額與償還情勢做監督；歐盟有發行聯合公債的法源嗎？歐盟有中央議會嗎？都還沒有。光是這一個簡單的前提就已經不符合發債的條件了，更何況是，誰來付息？誰來還本？大家來付息，一起來還本阿！哎，有人都想跑路、離開歐元了，還想要它一起還本付息？門兒都沒有，真是異想天開，意大利與西班牙總理這一些建議多是立誓給別人死；倒是歐洲理事會主席范龍佩比較有理，他說：先要加強歐元區十七國的財政與金融整合，當歐元區財政統一的時候，再進而發行聯合公債。
一、什麼是財政整合？就是歐元區每一個國家的稅收制度與各國的預算規範、福利制度都要趨於一致、統一，不能說我德國人每天都在撙節、而西班牙人每天遊山玩水、樂不可支；再來是歐盟財政部一定要有歲入來源與歲出計劃。我們以歐洲央行及其後來建立的穩定機制的過程來說明，我們就可以瞭解為什麼要建立歐洲財政聯盟要有過程。
二、歐洲中央銀行(European Central Bank, ECB)目前採用董事會管理制，設有董事會輪值主席與理事會，成員包括歐元區十七國的各國中央銀行。這一種組織是仿德國央行與德國金融體系而來。而進一步，歐洲中央銀行體系(ESCB)則由歐洲央銀行及歐盟27個成員國央行組成。歐洲央行成立於1998年6月1日，負責歐盟與歐元區的金融政策。
三、目前歐元區各國仍然有其自己的準備金底，歐洲央行也有根據各國人口比與GDP比所提供的準備金共500億歐元。第一任歐洲央行的主席是由荷蘭的央行行長維姆·德伊森貝赫擔任。第二任為法國央行行長讓-克洛德·特里謝在2003年11月接手。第三任也就是現任歐洲央銀行行長為意大利央行行長馬里奧·德拉基擔任。
四、歐洲央行自1998年開始運作之後因有下列三大項機制，因此運作順暢：(一)三大貨幣政策機制之運用：1.公開市場操作。2.管理日常資金拆款市場。3.各國銀行必需在各國央行提存準備金。(二)匯率政策的統一。(三)快速的結算系統。由於這一些機制發揮效益，根據統計，外貿交易以歐元結算的比重從1998年底的近18%上揚至2001年的24%以上。這一套以德國為仿的歐洲央行制度為歐盟的建立了好的開始。
五、但自從2008年美國次級房屋貸款風暴引發的全球性金融風暴之後，冰島首先中彈著地，接下來愛爾蘭連莊，這使得歐盟警覺到光是這500億歐元的央行準備金必定是捉襟見肘，在風暴時會如狗吠火車、無濟於事。於是趕緊在2010年的5月藉由國際貨幣基金會(IMF)的協助，兩方共同成立歐洲金融穩定基金(EFSF, European Financial Stability Facility)，並建立「歐洲金融穩定機制」（EMS）；目前這一個機制與基金都是臨時性質；歐盟各國的共識是在2013年之後再將此一機制與基金常態化。
六、歐盟穩定基金已於2010年8月開始運作，由於主權債務危機可能會出事的國家有增多的趨勢，於是在2011年，也就是去年時將放款融通金額再擴增為4,400億歐元；2011年下半年歐洲主權債務危機越演越烈，11月時歐盟高峰會決定再擴增到1兆歐元以上。EFSF主要有三大機制：一為提供會員國貸款機制，如此次西班牙的1,000億歐元銀行紓困貸款。二為由會員國決定是否准於所求。三、此項機制與國際貨幣基金會需連結，也就是不能腳踏兩條船，去向EESF要錢、也向國際貨幣基金會要錢。
鉅亨網 2012-06-29
