高盛2015全球經濟展望:全球通縮來襲 油價持續破底

2015010316:51
高盛2015全球經濟展望:全球通縮來襲 油價持續破底
鉅亨網新聞中心
高盛於去年底發表年度「Top of Mind」報告,展望全球經濟和市場動態,重申全球通縮時代來臨、日元跌至130及油價持續下挫等 2015 年預期。
 
全球通縮來襲
高盛認為,油價不斷下跌,將在年初把歐元區送入通縮。日本核心CPI將放緩至1.1%,遠低於日本央行2%的目標。美國的通脹將維持在低位,但將保持穩定。受美元走強以及商品價格下跌的影響,2015年美國核心個人消費支出物價指數(PCE)將維持在1.5%。
 
美元牛市延續

從歷史的美元走勢來看,美國利率的起伏和美元的強弱有相當強的同步性。而 Fed 2015年升息可能性加大,美元將延續強勁漲勢。高盛預計美元指數未來3、6和12個月的目標價格,分別是是98.1、100.5和102.3。美國可能不會樂於見到美元的大幅升值,貿易保護主義或將抬頭。
 
人民幣上半年貶值風險上升

為了實現人民幣全球化戰略,增加國內家庭和企業對人民幣的信心(防止資本大規模外流),中國政府可能會繼續保持人民幣匯率穩定。由於經濟放緩的預期和農曆新年導致的貿易順差急劇收窄,人民幣的貶值風險將在2015年上半年上升。
 
中國房地產走穩
高盛認為,由於政府放鬆房屋貸款利率意願加強,2015年中國房貸利率將會進一步下降,房地產下行的趨勢,也會受到抑止。房地產銷售和房價與2014年大致持平,而且隨著房地產投資的降溫,地產部門對GDP的貢獻將大幅降低。
 
歐元區第1季全面QE

由於兩輪TLTRO的效果都低於預期,歐洲央行可能在2015年第1季,宣布新的資產購買計劃,主要購買主權國家債券。最有可能在3月5日的會議上,但也可能在1月的會議上。項目規模可能在0.5-1兆歐元之間,實施週期為2年。
 
日元將跌至130

受益延遲上調銷售稅和美國經濟復甦改善日本出口,高盛預計日本明年GDP增​​0.9%。儘管宏觀背景蕭條,但政策環境對其有利,企業盈利繼續增長,日股估值較有吸引力。東證指數未來3/6/12個月期的目標價分別為—1450、1550和1650點。日元將持續貶值,3/6/12個月期美元/日元目標價分別為—120、125和130。
 

俄羅斯前途難測
俄羅斯央行很可能為抑制盧布貶值進一步採取行動,比如收緊流動性、干預匯市,還可能採用資本管制等更極端的手段。俄羅斯央行收緊貨幣的措施如果持續數月,可能犧牲國內經濟,導致經濟增長急劇收縮,還會使國內企業和家庭負債增加。考慮到銀行業的或有債務可能轉移到政府資產負債表,俄羅斯主權債券的違約壓力可能加大。
 

油價持續破底
市場共識認為,近來國際油價暴跌只是短期現象。所以產油商不會減產,還會押注油價反彈,這意味著油價還可能進一步下跌,下跌會持續更久。高盛表示無法預計油價將跌至什麼水位,可以比較肯定的是,油價會低於高盛先前每桶80-85美元的預期價位。
 
鉅亨網 2015-01-02


  •   asd9595 於 2015-01-03 22:55 1F
  • 感恩您的分享,謝謝您,讓人對2015年全球經濟有了認知的方向,南無阿彌陀佛..
  • 版主於 2015-01-04 03:42 回覆
    不客氣啊!施主^ ^