蕭碧燕：基金操作 停利不停損
張緁玲
進場點不重要 選對標的才有機會上天堂
有人說，「逆式操作」是投資的不二法則，當股市動盪不安時，就是進場的好時機，相對地，基金也是一樣；不過，素有「台灣基金投資教母」稱號的投信投顧公會秘書長蕭碧燕認為，何時進場都是好時機，重點是你〈妳〉是否挑對基金、瞭解基金屬性，所謂「選對基金讓你上天堂，選錯基金讓你住套房」。
由於近期全球股市受到美國經濟情勢的影響，許多投資人都慘遭套牢的命運，因此，蕭碧燕建議投資人在投資基金上，可以把握以下原則：
先檢視手中的基金
蕭碧燕表示，投資過程中，有一項基本功課就是定期檢視基金的績效。若沒有後續成長性，就不要猶豫，將該基金轉換或贖回才是上策。舉日本市場為例，日本基金這幾年一直走下坡，基金績效都排在後段班，此時，投資人還要再「硬ㄍ｜ㄣ」下去嗎？不妨將該基金贖回，換成現金，而手頭上的基金也才能做更有效的利用。
避免越攤越貧
蕭碧燕強調，現在很多投資人因為背負著虧損的包袱，所以一心想再加碼攤平，但往往是越攤越「貧」；為此，她建議投資人應跳脫向下攤平的迷思，不一定要買手頭上已有的基金，反倒應該去瞭解，哪一檔基金有可能是下一個多頭起來的潛力基金，掌握有前景的基金，才是挑選基金的首要考量。
不過，一般人或許會問：「如何挑選未來潛力基金？」根據蕭碧燕多年的實戰經驗，她強調，「勤做功課」是投資的不變法則，投資沒有不勞而獲。其實現在的金融市場動盪不安，因此她建議投資人應隨時注意時勢、掌握市場脈動以作為挑選的方向。
此外，她強調，事先瞭解基金屬性、再來評估自己風險承受度，以選擇投資標的，才是正確的投資心法。
蕭碧燕建議，定期定額應抓住一個原則「停利不停損」，自己要設定獲利目標，適時贖回，否則只懂得買基金，即使曾有獲利，也是紙上富貴，其實，懂得賣基金才是真學問。
其次，值得一提的是，很多人定期定額投資失利，其主要的癥結就是「熬不住！」只要看到績效呈現負報酬，就急著想贖回。對此，蕭碧燕表示，只要還沒認賠贖回，都不算賠錢，因此，她希望投資者要有耐心，重點不在於過程而是結果，尤其像投資新興市場，高風險高報酬，經常是瞬間漲跌，因此只要有耐心，靜待下一波景氣循環，仍有賺錢的機會。
另外，現在很多人看好亞洲市場，尤其是中國，認為股價會領先其他市場，率先觸底反彈，是中長期投資的好時機。不過，值得思考的是，中國經濟為何會領先復甦，原因為何？
而東歐市場雖然現在表現不佳，受到金融危機影響，國際市場石油需求銳減，使的油價大幅回落，造成東歐大國俄羅斯〈全球第二大產油國〉經濟恐將衰退；不過，蕭碧燕倒認為，未來石油仍有願景，潛力備受看好，只是現在受到環境波及，鐵定會「躺很久」，不過誰說它一定會漲輸亞洲市場基金，投資人不妨先瞭解整體市場的況狀，再評估自己的投資喜好，至於哪一個好，蕭碧燕笑著說，沒有任何人可以幫你〈妳〉做決定。
有人喜歡可以慢慢等，但有人看到績效直落，更是寢食難安，這就是為何要衡量本身容忍度的問題。
蕭碧燕強調，基金的挑選必須依自己可承受的風險為投資重點。以一般來說，年輕人比較可以承擔較高的風險，屬於較積極型的投資者，但隨著年紀的增長，其投資屬性也將趨於保守，不過也有例外，譬如手上有大筆資金者。
不要聽信明牌
蕭碧燕幽默的說，許多人喜歡問她：「有沒有明牌？」而她的回答總是：「沒有明牌啦！我只會告訴投資人方法」。因為以她多年的操作經驗，沒有哪一位分析師預測神準，還是得靠自己「下功夫」，研究基金公司的經營策略、競爭優勢以及前景，才是真正的「明牌」。
切記不要「趕流行！」蕭碧燕指出，最近南非幣成為外幣投資中的熱門標的，定存利率很高，造成一窩蜂投資者進場投資，不過，投資人真正瞭解南非幣是什麼嗎？相信很多人並不瞭解，盲目跟從，而結果往往換來認賠殺出的命運，這就是投資失敗的最大原因。
她經常勸告投資人，對於任何一種投資工具，若是不懂就不要碰！一般投資者很多都聽從理專的建議，並非真正瞭解，但理專一向以產品為導向，而風險還是由投資者自己承擔，因此她鼓勵投資人多用心學習，「知己知彼，百戰百勝！」。
做好「總資產投資分配」
蕭碧燕說，面對這次金融海嘯，很多投資人是叫苦連天，其實若一開始投資人懂得資產配置，現在就不至於生活陷入困境。她強調，投資人在投資時，應該先做好資產的核心配置〈核心通常是指定存〉，不該將總資產全拿來下注，風險性較高，要有存留「保命錢」的概念。而核心配置的比例，則是依個人年紀與財力而有所不同，年紀越大，核心比例就佔越高，簡單來說，最好用閒錢投資，即使投資失利，也不至於影響生計。
「定期定額」是王道
事實上，很多人為問：「何時進場，才是時候？」或者「如何判斷買入時點？」對此，蕭碧燕坦言，沒有人知道何時是最低點，專家也一樣，無法準確掌握波段操作的進出時點，只能設定多少以下就買進，這是機率問題。而採定期定額主要好處是，不但可以攤平投資成本，還可以攤平投資風險，重點是，更不必費心思考進場時機，也不必一次拿出大筆資金投資，若是選對誠信可靠的基金公司，將時間拉長，更能顯現投資效益，不過要記得之前所提到的原則「停利不停損」。
但喜歡單筆投資者，蕭碧燕建議，可採不定期不定額方式，分批進場，資金不要一筆砸入，抓住「買跌不買漲」為原則，大跌大買、小跌就小買，同時要定期檢視，且設定「停利和停損」也是分散風險的另一種選擇。
總之，簡單來說，蕭碧燕認為，在亂世投資基金，原則要抓牢，不僅要瞭解自己適合的屬性、挑選好的基金公司〈不要挑到像雷曼一樣〉，定期檢視基金報酬率、設定停利點，並持續扣款，若能堅持到最後，獲利了結，才是賺錢的真功夫。
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Taiwan News國際財經˙文化月刊 │ 2009-03-25
