謝國忠:小心美元牛市!下一場泡沫危機爆發點 就在新興市場

2013020700:54
謝國忠:小心美元牛市!下一場泡沫危機爆發點 就在新興市場
編譯李業德 綜合外電

中國獨立經濟學家謝國忠。(圖:個人部落格)
 
《CNBC》周二(5日)報導,
獨立經濟學家謝國忠(Andy Xie)發言指出,預期美國極度寬鬆的貨幣政策,今(2013)年下半年期間可能開始收緊,為美元帶來或將長達5年的牛市,而如此導致新興市場的熱錢流入放緩,恐怕會促成一場「危機」爆發。
 
美國經濟已再度開始呈現回春跡象,1月工廠活動指數上觸9個月高點,促使聯準會(Fed)展開會談,討論提前為量化寬鬆計畫劃下休止符。
 

謝國忠預期,衡量美元兌多數主要貨幣走勢的美元指數,未來3年內將上升至 100,以目前水準80區間來看,成長幅度高達25%。
 
謝國忠係前摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家,他表示:
「美元牛市走勢往往帶來新興經濟體的危機,這一次情況很可能也不例外。1980 年間的拉丁美洲債務危機,以及1997年的亞洲金融危機,均適逢美元身價兌當地貨幣看漲,造成外債利息成本向上飆升。」
 
他補充指出:「過去10年來美元處於熊市,大規模熱錢湧入新興經濟體,致使貨幣升值且資產泡沫化。一旦美元轉向反彈,流動性亦將跟進逆轉,原本正面的趨勢即變成惡性循環。」
 

過去10年來的美元熊市,金磚四國(BRIC)成為國際投機資本家的「心頭寵兒」,然而這也讓它們的體系最為脆弱。謝國忠稱,巴西和印度在BRIC中面臨風險最高,因為其資本市場對外商投資開放的程度最大。
 
巴西的海外投資人,對當地貨幣債券市場來往甚密,根據《路透社》調查外資持有巴西約12.3%國家債務。
 
而印度方面,外資則是在股票市場占有重要地位,市場交易量約占30%之多,去(2012)年外資機構投資人對印度注資金額,上觸230億美元高點,在同一年度內創下第2高的淨流入紀錄。
 
然而其他市場分析師也有不同的意見,新興市場經濟體目前是前所未有的強勢,對於國外資金迅速下滑調整的衝擊,應當較有應對能力。
 

法國農業信貸亞洲日本外資深經濟學家Dariusz Kowalczyk指出,他並不同意新興市場國家貨幣脆弱的說法,因為其各自經濟基本面相當強勁。
 
他說到:
「新興市場成長更加快速,它們可吸引資金流入國家經濟、股票和企業債券市場,並支撐國內貨幣身價。預期美元未來2年兌歐元、日元看漲時,新興國家貨幣兌美元價格不會如以往反跌,而是將繼續升值。」
 
鉅亨網 2013-02-06