專家觀點－多空角力 區間整理
記者鄭淑芳／台北報導
台股持續進行狹幅震盪，從選擇權的籌碼佈局狀況來看，多空佈局頗均衡，表示盤勢仍屬區間整理。
群益期貨分析師張浚育指出，摩台指OI近日又來到23萬口高檔，上一次摩台指OI出現相同水位的時間，落在今年3月份合約，只要外資持續買超，問題就不大，但一旦外資買盤反轉，就必須留意是否高點已至。
另從選擇權的籌碼佈局狀況來看，買權OI最主要佈局的履約價是在7,900及8,000點；而賣權OI則主要佈局在7,500點，兩邊的口數差距只有7,000多口，可以說相當均衡，表示市場上的投資人對於盤勢的看法是區間整理，而推背圖所推估出來的中心點是7,700點的履約價，推背圖的兩側每天不斷地向中心點移動，也說明區間一直在壓縮中。
另外特別注意自營商部位，買權與台指期的操作同步偏空，賣權作多部位相當小，整體還是較為偏空，自營商一般操作都傾向比較中立，但如果明顯偏向某一邊，則容易出現一邊倒的現象。
總而言之，目前月、季線都還在下方往上移動中，受限國際股市走勢疲軟，台股個股表現也不是很整齊，再加上成交量開始出現萎縮，這些是要提高警覺的地方。
在選擇權操作上，建議可以9月的高點，作買權的比例式價差，賣出5口較近履約價的買權，買進6口較遠履約價的買權，就算台股表現不如預期，出現快速上漲，仍有機會獲利。
2012-10-03 工商時報
