專家觀點－外資做多不積極 區間操作為宜
記者鄭淑芳／台北報導
台股盤勢還需要一段時間的盤整，多空雙方互不相讓，且還沒有明確的方向出現。接下來月線會慢慢往上作扣抵，開始下彎，屆時恐會給台股帶來一些壓力。
如果再看看國際股市，目前也尚未有一致的走勢，大多處於盤整格局，同樣也未有明確方向。
群益期貨分析師陳威廷指出，這一波上漲以來，外資在現貨上買進不少，而摩台指的OI也漸漸增加，尤其是9月份合約的OI，一開倉後明顯增加不少，然後台股就開始在高檔震盪，根據歷史經驗判斷應是避險部位。
另外我們可以再從選擇權的佈局履約價來看，7,600～7,800點這三個履約價是買權OI佈局最密集的地方，也是市場上投資人預估的壓力區，而且本月份合約的總體買權OI已經大過於上個月合約的整體買權OI。
但是相反地，本月份整體賣權OI並沒有大過於上個月合約的整體賣權OI，表示這個月合約台股的表現並不會比上個月合約來得好，不過以整體買賣權未平倉的口數來看，差距並不大，較好的狀況就是維持在一個區間做整理。
總體而言，雖然外資在期貨的部位上維持淨多單，而買進賣權的履約價也佈局得相當遠，但是在積極度上，較上個月合約小很多，不管是從現貨、期貨或者是摩台指未平倉量來看都是如此，且與台股關聯性很高的費城半導體指數也有類似做頭的跡象，因此在操作上可以先以區間來看待，甚至利用選擇權來收取時間價值，會是一個現階段比較好的策略。
2012-09-05 工商時報
