操盤心法－補漲行情可望啟動，蘋果鏈和中概可留意
富邦投信資深副總李志堅
國內外總經趨勢：
今年第二季度以來，受到歐債風暴持續擴大，西班牙的惡化狀況超過預期再加上中國大陸的成長不如預期，全球消費力道表現不佳，因此全球各大經濟體今年的經濟成長率（GDP）紛紛遭到下修。
台灣與美國的GDP均面臨保2的保衛戰，台灣甚至還可能出現今年CPI比GDP還要高的窘境。所幸美國的景氣復甦力道並未失控，還是維持一定程度緩步走穩，因此美國股市年初至今，相較其他市場算是表現最優秀，儼然成為全球股市資金的避風港。
整體而言，今年下半年的景氣復甦情況並不明朗，儘管最壞的狀況看似已經過去了，但是投資人的信心似乎還是未完全恢復，因此未來提振投資信心將有賴於各國政府的政策推動的時效與力道。
例如歐洲，尤其是德國，是否願意再進一步提供更多的援助給那些小豬國；美國因為總統大選將近，民主與共和兩黨是否會因為政治惡鬥，導致選前行政癱瘓，尤其是市場期待的QE3，無法在最需要的時候適時推出；中國能否在換屆後，推出更為有效的政策來刺激經濟成長。上述的不確定因素，恐將牽動下半年全球股市的走勢。
盤勢分析：
受限於上述的環境分析，短線台股將呈現區間震盪的走勢，尤其台灣以出口為導向，因此台股受到國際盤走勢的影響將愈來愈敏感。目前美國道瓊指數已經站上13,000點，逼近年初的最高點，堪稱全球股市的領頭羊，德國DAX指數也悄悄的來到7,000點大關，也接近年初7,194點的高點，可見歐洲的情況已受到某種程度的控制。其他的新興市場，例如巴西、印度、俄羅斯等市場，也從第二季的最低點，開始反彈，漲幅也達11～19％不等。
反觀台股的表現，從6月的最低點6,857點，反彈至8月13日的7,436點，幅度只有8.4％，表現算是差強人意。中國股市年初至今的弱勢表現，台灣也受到一定程度的牽連，然而，隨著中國換屆後政策出台的預期，再加上台灣的政策不確定因素，如證所稅均已落幕，因此台股有望可以走出一波補漲行情。
操作建議：
下半年度需留意的題材有：（1）蘋果的新產品將陸續問市，如iPhone 5、iPad Mini和iTV等，相關的產業鏈可望有較出色的業績。（2）江陳會之後兩岸的經貿合作將可望更進一步發展，兩岸政策概念股與大陸內需消費概念股也值得留意。
2012-08-14 工商時報
