謝金河：哀矜勿喜─證所稅的漫長調整
(來源：先探投資週刊)
立法院加開臨時會，終於通過爭議許久的美牛案與證所稅案，其中在證所稅的表決中，民進黨退席給自己留下了一個迴旋空間，而國民黨籍立委則有五五位支援，十五位反對。這十五位反對證所稅的委員中，我特別注意到了桃園一選區選出來的立委陳根德。他說證所稅對台灣經濟一定有負面影響，如果沒有，他願辭去立委。
成交量回不去了！
在國會殿堂，我們已經很久沒有看過有膽識、有擔當的官員或立委，如今，陳根德敢拿他的立委頭銜來賭，顯然深知證所稅的威力不可小看。陳根德知道證所稅的威力，一方面，他也是上市公司景岳的董事長；景岳去年股價一度飆漲到一一四元，成為生技股中最亮眼明星，他也是資本市場的成員之一，所以瞭解證所稅的威力。
不過陳根德意識到的，官員未必體會得到，很多根據民調做決策的黨政高層都認為，證所稅是執行社會公平正義的試金石，因此，無論如何，都得跨出這一步，所以馬總統將之作為追求歷史定位之旅的啼聲之作。證所稅「先求有，再求好」，就是在這個背景下產生的。
殊不知開徵證所稅，就跟開股東大會一樣，這與選總統一個人一票是不一樣的。張盛和口中受影響的那些一萬多人，可能占整體股市交易量七、八○％，如果這些人退出股市，交易量立刻大受衝擊，難怪證所稅通過後，阿土伯立刻表示：回不去了！他說的回不去是股市很難回到千億成交量，這個觀點跟我相近；也就是說，受證所稅衝擊的那一萬多人跟七、八百萬股民來比是少數，但是他們卻是影響股市交易最大的那一群人。
技術面嚴峻
證所稅通過後，我們看到企業大老變得冷了，沒有一個人站出來對證所稅再表態，顯然哀莫大於心死，這其中，我們赫然發現林百裏宣佈售出六．五萬張廣達股票，造成二十五日廣達股價一度跌停板。大家不再出聲，心裡可能在想，算了吧！企業老闆與政府高層關係決裂，這個時候最關鍵，這也為台灣產業的發展留下變數。
證所稅通過的第一個交易日，台灣並沒有出現所謂的「利空出盡」的慶祝行情，也沒有出現證所稅通過的失望賣壓，股市出現急跌現象，而是出現近來大家最常掛在嘴邊的「淡定」行情。台股在平盤上爭持，指數最後小跌八．四四，成交量是六○五億。這很可能是台股未來的常態；也就是說，大戶漸退場，股市必須有耐心守候才能賺到錢。
就在證所稅通過這一週，其實大家沒有特別注意到的技術指標有兩個嚴重的訊號，一是周KD值，這一週到週四台股已下跌一九三．九九點，這根長黑讓九周KD值在沒有越過五○以上即反轉交叉向下，在技術面是一個超弱勢的格局。另一個還要更小心的是九月KD值，也是在五○以下交叉反轉向下。
國內股市的修正與調整，有幾個弱勢指標，一是宏達電再創二七五．五元新低價，王雪紅私掏腰包買進自家股票，顯然仍無力扭轉頹勢。另外，宏碁也跌到二五．四五元，再出現去年蘭奇出走之後的另一段新跌勢。顯然台灣的品牌之路，挨了很大的悶棍。
公股聯貸銀行剉咧等
SHARP去年大虧三六七○億日圓，今年四到六月這一季可能又賠一千億日圓，一年來SHARP股價從一二六○日圓跌到二六○日圓，是很可怕的調整。最近SONY跌破一○○○日圓關卡，又繼續跌到八七三日圓，樂聲則從二八七○日圓跌到一○○○日圓可以看出日本股市內在調整是很可怕的。
除了SHARP讓郭台銘傷腦筋之外，奇美電也是心頭大患，這一週所有面板股都慘跌，奇美電跌到八．八八元，友達跌到九．○三元，面板雙雄連面額都守不住，股價下檔恐深不可測。大家要知道，奇美電每股淨值達二五．○九元，友達也有二一．五元，如今股價淨值比只有○．三五，顯然大家對面板業信心已跌到谷底。
這些虧損公司調整起來是很可怕的，不過也有一些「淡定股」，這一週農業股像龍燈、興農都表現不錯。
在證所稅過關後，我們仍要再一次強調，股市迴歸到非常基本面，選股一定要重視長期獲利穩定性及每年配發的股息、息率是很重要的。
(謝金河／專欄)
(來源：《先探投資週刊》，第1684期)
鉅亨網新聞中心 2012-07-27
