操盤心法-中概、電子新品供應鏈 反彈要角

2012071607:50
 
操盤心法-中概、電子新品供應鏈 反彈要角
富蘭克林華美投信副總經理 黃世洽
市場分析:
大陸6月進口數據遠低於市場預期,國務院總理溫家寶示警經濟面臨較大下行壓力,加以主要國際企業公布獲利不如預期亦或發布獲利預警,負面消息紛陳令投資人對全球經濟放緩與企業獲利前景不佳的擔憂急劇增溫,巴西、南韓央行降息動作反被視為利空,壓抑過去1周全球股市走勢,台股受此拖累同步走跌,終結周線連四紅漲升趨勢。
 

就類股表現來看,加權指數各類股多數呈現下跌走勢,惟受惠於兩岸貨幣清算協議有望於7月底前簽訂完成的訊息帶動,金融、傳產等中概相關類股展現抗跌走勢。
 

觀盤重點:
近期包括晶片商超微、半導體設備供應商應用材料、軟體商Informatica等美國科技大廠紛紛發布獲利預警,使市場氣氛趨於謹慎,
未來幾周主要國際企業財報與財測結果預期仍將是影響全球股市走勢的重要關鍵。
 

再者,美國近期公布的經濟數據偏弱,尤其就業市場動力仍相當匱乏,7/17~18日聯準會主席柏南克將赴國會聽證,發表半年度貨幣政策報告,其對於經濟展望及後續貨幣政策的看法,也將是市場動見觀瞻指標。
 

回到台股部份,經建會公布5月景氣燈號持續藍燈,6個月平滑化領先指標年增率持續上揚,但因今年前6個月有5個月出口均呈現衰退,加以歐債危機對於投資信心面的影響與復徵證所稅等利空衝擊,導致股市表現不佳間接影響消費成長,使得許多經濟研究機構再度下調台灣今年經濟成長率至2.5~3%,不過先前股市一度下跌至7,000點之下,似乎已然預先反映多項利空因素。
 
投資建議:
台股自6月初反彈起漲,至7月初一度突破季線、年線價位,惟未能順利站穩而再度拉回,不過
7月下旬立院將加開臨時會,若能順利通過國民黨協商版證所稅法案,則在此壓抑買盤的不確定因素消除後,搭配江陳會簽署投資保障協議、兩岸貨幣清算機制完成、政府基金委外代操資金撥款進場,以及電子新產品推出帶動返校需求旺季發酵等利多配合,預期台股可望仍有反彈空間,挑戰先前4月初的跳空下跌缺口至年線半年線壓力區間。
 
就產業面而言,雖然歐債危機持續可能影響下半年全球經濟復甦動能,但各國央行可採用降息等寬鬆貨幣政策,新興國家亦有餘裕進行財政面的寬鬆政策,來刺激經濟成長與降低投資消費成本。
 
隨著返校需求與大陸十一假期鋪貨效應發酵,蘋果將推出iPad mini及iPhone5外,微軟、Google與亞馬遜多將推出各自平板電腦,加以輕薄筆電上市可望帶動PC換購需求,尤其2013年成長更大,故持續看好受惠這些產品的供應鏈廠商,如鋰電池、機殼、SSD、觸控面板、LED晶粒、背光模組、軟板與組裝代工廠等。
 
傳產類股部分,大陸第二季經濟成長率僅達7.6%,創13個季度最低成長水準,所幸大陸通膨情勢和緩,為達經濟成長率7.5%目標,
近來中國人民銀行1個月內兩度下調基準利率,中央亦積極審批基建,國務院總理溫家寶甚至呼籲提高基礎建設投資,並以補貼節能家電與汽車舊換新等財政政策刺激消費,多對未來水泥與液晶電視等需求復甦有利。
 
此外,
大陸欲以消費帶動成長,提供衣食住行育樂等生活品質提升的行業,如在大陸經營有成的餐飲品牌與設備、自行車與具多角化經營百貨購物中心的營建業者,亦為相對看好標的。
 
2012-07-16 工商時報